Консультантов лишают бизнеса

<BR><BR>ФКЦБ, по настоянию Правительства РФ, готовит постановление,<BR><B>которое отнимет доходы у финансовых консультантов</B><BR>Правительство РФ намерено отменить положения, обязывающие эмитента облигаций подписывать у финансового консультанта проспект эмиссии ценных бумаг.<BR><BR>Для эмитентов отмена данного положения означает существенное снижение издержек на организацию займов, а инвесторам дает основание надеяться на повышение доходности облигаций, особенно краткосрочных.<BR>Петербургские инвестиционные банкиры, организующие облигационные займы, не стали пространно комментировать эту информацию, сославшись на то, что это лишь проект и никакого официального документа еще нет.<BR>Источник "ДП" в банковском сообществе Петербурга, пожелавший остаться неназванным, объяснил такое нежелание высокой "политизированностью" вопроса.<BR><BR><B>Высокая политика</B><BR>"Намерение Правительства РФ связано с монополизацией рынка финансовых консультаций, -- заявил он "ДП". -- Уход в отставку руководителя Администрации Президента РФ Александра Волошина, поддерживающего главу ФКЦБ Игоря Костикова, вызвал ослабление позиций этого ведомства и двух основных финансовых консультантов на российском рынке: ОАО "Федеральная фондовая корпорация" (ФФК) и ЗАО "Инвестиционная компания АВК". И обострил борьбу в правительстве за регулирование финансовых рынков". Александр Волошин и Игорь Костиков, прежде чем заняли высокие государственные посты, были руководителями соответственно ФФК и АВК.<BR>Решение об исключении финансовых консультантов из процесса подготовки эмиссии приведет к значительному снижению издержек эмитентов. Финансовые консультанты, по словам источника "ДП", за свою работу при размещении облигационного займа, которая заключается в проверке и визировании предоставленных эмитентом сведений, получают от 0,5 до 1% от объема займа.<BR><BR>Кто проверит?<BR>Правда, сами финансовые консультанты называют совсем другие цифры. Как заявил "ДП" директор по развитию группы компаний АВК Владимир Скляревский, консультанты получают 0,2%-0,4% от объема облигационного займа. При том что комиссионное вознаграждение за организацию займа по рынку составляет до 1%. Правда, только за первые 4 месяца действия нормы об обязательности проверок эмиссий финансовыми консультантами, с апреля по август 2003 г., АВК проконсультировала эмитентов облигаций общим объемом свыше 18 млрд рублей, а ФФК -- 21 млрд рублей. В результате вместе эти компании заработали на финансовых консультациях примерно 200 млн рублей.<BR>"Институт финансовых консультантов -- элемент защиты прав и законных интересов инвесторов, -- твердо уверен Владимир Скляревский. -- Консультант несет ответственность за полноту и достоверность информации, представленной эмитентом в проспекте эмиссии. При этом хочется отметить, что в практике нашей работы не было случая, когда бы мы не вносили изменения в проект проспекта эмиссии, связанные с достоверностью и полнотой информации, предоставляемой эмитентом инвесторам".<BR>"Данное решение вызовет много вопросов, главным из которых будет вопрос о том, каким образом должна осуществляться проверка достоверности информации, содержащейся в проспекте ценных бумаг, -- считает Владимир Скляревский.<BR><BR><B>СПРАВКА</B><BR>Министерство экономического развития и торговли РФ на днях предложило отменить НДС на операции с финансовыми инструментами и ликвидировать налог на эмиссию ценных бумаг.<BR>Как отмечают аналитики, отмена эмиссионого налога принесет значительное снижение издержек эмитентов облигаций. На сегодняшний день налог (0,8% от объема эмиссии) составляет примерно 30-40% в совокупных издержках эмитента на организацию и размещение эмиссии облигаций. И для многих компаний налог является существенной преградой для выхода на рынок.<BR>"Отмена эмиссионного налога, вероятно, повлияет на повышение количества и активности эмитентов, облегчит их выход на рынок с краткосрочными долговыми инструментами", -- прокомментировал "ДП" возможные последствия такого решения Владимир Скляревский.