"Северо-Западный Телеком" остается в одиночестве

<BR><BR>Сроки присоединения к ОАО "Северо-Западный Телеком"(СЗТ) операторов связи Северо-Запада сорваны. Затягивание регистрации выпусков акций компании в ФКЦБ грозит переносом реорганизации на следующий год и снижением интереса инвесторов к компании.<BR>Самый важный этап присоединения восьми региональных компаний к СЗТ -- конвертация акций -- по планам должен был пройти в последних числах сентября (см. "ДП" №161/02, www.dp.ru). В один день в государственный реестр должны были внести записи о прекращении существования присоединяемых компаний, а их акции конвертировать в акции новых выпусков СЗТ.<BR>После окончания реорганизации владельцы акций объединенной компании должны были ощутить повышенную ликвидность своих акций и получить рост курсовой стоимости акций и дивидендов. Пока же неопределенность с реорганизацией приводит к снижению интереса инвесторов и, как следствие, к падению стоимости акций СЗТ.<BR><BR><B>Требуется регистрация</B><BR>Проблема с созданием одного из укрупненных операторов связи, принадлежащих холдингу "Связьинвест", возникла из-за неожиданного препятствия. Петербургский оператор, до сих пор спокойно преодолевавший все административные барьеры, застрял на этапе работы с ФКЦБ. До сих пор отсутствует регистрация выпусков 262.896.773 штук обыкновенных и 87.646.542 штук привилегированных акций СЗТ, предназначенных для конвертации.<BR>По информации "ДП", несколько дней назад комиссия "завернула" решения о выпуске и проспекты эмиссии выпусков акций СЗТ. Формальной причиной стало требование ФКЦБ о предоставлении дополнительных сведений о владельцах акций присоединяемых компаний.<BR>К СЗТ должны быть присоединены ОАО "Артелеком" Архангельской области, ОАО "Мурманэлектросвязь", ОАО "Новгородтелеком", ОАО "Электросвязь" Псковской области, ОАО "Череповецэлектросвязь", ОАО "Электросвязь" Вологодской области, ОАО "Электросвязь" Калининградской области и ОАО "Электросвязь" Республики Карелия.<BR>"В настоящее время идет устранение замечаний ФКЦБ относительно предоставленных документов ОАО "Северо-Западный Телеком". Замечания в основном касаются технических моментов оформления документов, а также некоторых вопросов, не имеющих четкого законодательного регулирования", -- сообщили "ДП" в пресс-службе СЗТ.<BR><BR><B>Три месяца на все</B><BR>По оценкам участников рынка, на подготовку и рассмотрение нового комплекта документов для регистрации может потребоваться около 2 месяцев. Если СЗТ не успеет удовлетворить ФКЦБ и провести конвертацию акций в этом году, реорганизация затянется на неопределенное время. Дело в том, что в этом случае присоединяемые компании, проработав полный финансовый год, будут обязаны провести годовые общие собрания акционеров по итогам года.<BR>СЗТ уже имеет опыт успешного завершения присоединения компаний в нужные сроки. В 2000 году конвертацию акций ОАО "Санкт-Петербургский ММТ" и ОАО "Санкт-Петербургский телеграф" с исключением компаний из реестра юридических лиц успели провести в самом конце декабря, несмотря на недовольство условиями реорганизации мелких акционеров. Участники рынка верят в удачное развитие событий и в этот раз.<BR>"Отказ ФКЦБ в регистрации не стоит рассматривать как событие, угрожающее процессу реорганизации компаний связи в Северо-Западном федеральном округе. Принципиально важные этапы процесса (принятие решения о присоединении акционерами, одобрение МАП) уже пройдены, причем в соответствии с планируемыми ранее сроками, а отказ ФКЦБ в регистрации документов имеет чисто технические причины", -- считает аналитик ЗАО "БФ "Ленстройматериалы" Полина Ефимовых.<BR>Аналитик обращает внимание на то, что СЗТ -- не первый "телеком", столкнувшийся с подобными затруднениями. В аналогичной ситуации находится компания "ВолгаТелеком", проспект эмиссии акций которой не был зарегистрирован в ФКЦБ также по причине недостающих документов. С другой стороны, такие укрупненные компании, как ОАО "Дальсвязь" и ОАО "Уралсвязьинформ", конвертацию акций проводят в намеченные сроки.<BR><BR><B>Личности и миноритарии</B><BR>Вчера в ФКЦБ не смогли официально прокомментировать причины возникновения проблем с акциями СЗТ. Вполне возможно, что комиссия обратила внимание на информацию ЗАО "ИК "Универ", одного из мелких акционеров ОАО "Электросвязь" Псковской области. Эта московская компания в прошлом году инициировала судебные разбирательства, связанные с процессом присоединения (см. "ДП" №221/01, www.dp.ru).<BR>По мнению ИК "Универ", совет директоров псковского оператора занизил рыночную стоимость акций общества, подлежащих выкупу по требованию акционеров. Последним успехом "Универа" было получение в июле исполнительного листа Арбитражного суда Пскова на принудительное исполнение решения суда о признании недействительным решения совета директоров в части определения рыночной стоимости акций.<BR>Инвестиционная компания направила в ФКЦБ письмо с изложением своего видения нарушений законодательства в процессе присоединения и просьбой "приостановить государственную регистрацию конвертации акций ОАО "Псковэлектросвязь" в акции ОАО "Петербургская телефонная сеть" с целью защиты прав акционеров ОАО "Псковэлектросвязь".<BR>В финансовых кругах Петербурга также отмечают, что отношения СЗТ и ФКЦБ определяются личными отношениями между руководителями компаний. Участники рынка вспоминают, что 2 года назад близкое к председателю ФКЦБ Игорю Костикову ЗАО "ИК АВК" пыталось приобрести крупные пакеты акций ОАО "КБ "Санкт-Петербургский банк реконструкции и развития" (СПБРР), принадлежащие петербургским связистам.<BR>Несмотря на давление, оказываемое на генерального директора ОАО "Связьинвест" Валерия Яшина и тогда еще генерального директора СЗТ Сергея Солдатенкова, а также приостановление ФКЦБ лицензии профучастника фондового рынка СПБРР, акции остались в руках СЗТ и близких к нему компаний.<BR>В конце июля 2002 года Сергей Солдатенков подал заявление о сложении полномочий главы СЗТ. Отметим, что изначально конвертация акций присоединяемых компаний должна была состояться в июне-июле этого года.