Нефтяные бароны щекочат нервы трейдерам

<BR><BR>В конце прошедшей недели российский фондовый рынок испытал сильные колебания.<BR>В четверг он вырос на %, до пунктов, а в пятницу скорректировался до пунктов, но в течение дня опускался до пунктов.<BR>Причиной волнений трейдеров стали, как повелось в последние две недели, события на рынке нефти. Нефтедобывающие страны в последнее время демонстрируют явное бессилие перед падением цен на нефть и неспособность договориться о сокращении поставок на мировой рынок.<BR>Рост российских акций на прошлой неделе был вызван повышением цен на нефть, которое, в свою очередь, произошло на волне ожиданий того, что страны-экспортеры нефти все-таки договорятся о сокращении поставок этой жидкости на рынок.<BR><B>Встреча у премьера</B><BR>В четверг и первую половину пятницы на прошлой неделе ключевым событием для рынка была встреча премьер-министра России Михаила Касьянова и руководителей крупных российских нефтяных компаний. Накануне всктречи участники рынка ожидали, что нефтяники примут решение о снижении уровня экспорта нефти на 100-200 тысяч баррелей в сутки начиная с 1 января 2002 года. Котировки акций уверенно росли. В результате цены обыкновенных акций РАО "ЕЭС России" достигли максимальных значений за последние полтора года -- 4,4 рублей за акцию на фондовой секции ММВБ и $14,5 -- в РТС.<BR>Однако, решение, которое было принято на встрече, разочаровало брокеров. Было объявлено об уменьшении экспорта только на 50 тысяч баррелей, правда, уже в четвертом квартале 2001 года. Цена нефти на мировых рынках, а одновременно с ней и цены на российские акции стали резко снижаться. Так, цена январских фьючерсов на нефть марки Brent на Международной нефтяной бирже (IPE, Лондон) рухнула на $0,75, до $19,15 за баррель. Цена российской нефти Urals (c.i.f. порты Средиземноморья) по итогам пятничных торгов упала до $18,63 за баррель, что на $0,62 ниже показателя цены spot 22 ноября.<BR>Столь бурная реакция мировых рынков на решение российских нефтяников объясняется тем, что на него ориентируются другие нефтедобывающие страны. Несколькими днями ранее, 14 ноября, министры нефтяной промышленности стран -- членов Организации производителей и экспортеров нефти (ОПЕК) на саммите в Вене министры приняли решение о сокращении квот на добычу и экспорт нефти на 1,5 млн баррелей в сутки в том случае, если до этого срока страны-экспортеры нефти, не входящие в ОПЕК (в первую очередь -- Россия, а также Норвегия и Мексика), снизят свой экспорт на 500 тысяч баррелей в сутки (см. "ДП" №206/01).<BR>Накануне пятничной встречи у премьер-министра РФ представитель Министерства энергетики Норвегии объявил, что эта страна готова уменьшить нефтедобычу на 100-200 тысяч баррелей в день, если подобное решение примет Россия. Мексика заявила о готовности сократить нефтедобычу на 100 тысяч баррелей в сутки, Оман -- на 25 тысяч.<BR>Цена бумаг "ЛУКОЙЛа" и "Сургутнефтегаза" упали в пятницу на 4%-5%. За ними последовали и акции РАО "ЕЭС России", хотя для энергетической компании снижение цен на нефть выгодно. Бумаги РАО продавали спекулятивно настроенные брокеры, решившие сыграть на понижение, используя негативный повод. Цена этой бумаги в РТС в пятницу опускалась до $0,136 за штуку.<BR><B>Переоценка</B><BR><B>ценностей</B><BR>Поначалу мало кто из спекулянтов обратил внимание на то, что решение, принятое на встречеу премьер-министра -- не окончательное. В первой декаде декабря состоится еще одна встреча главы правительства с руководителями нефтяных компаний, где должны быть приняты параметры объема добычи и экспорта нефти на следующий год. Однако к концу торгов в пятницу "распродажа" акций закончилась, и падение цен на фондовом рынке сменилось слабым ростом. На 18.00 в РТС цена сделок с акциями РАО "ЕЭС России" поднялась до $0,139. По итогам дня цена сделок с акциями "Сургутнефтегаза" снизилась на 3,43%, до $0,2622, "ЛУКОЙЛа" -- на 3,38% до $11,45, "ЮКОСа" -- на 1,97% до $4,22. Индекс "РТС-Интерфакс" на момент закрытия торговупал на 1,69% по сравнению с предыдущим закрытием и составил 225.72 пунктов.<BR>В понедельник с утра рост продолжился. Однако во второй половине дня повышение цен на акции сменилось падением из-за снижения цен на нефть на мировых товарных рынках. Это спровоцировало продажи в акциях нефтяных компаний, по итогам торгов они практически полностью потеряли свое утреннее повышение. Остальные же акции остались на уровнях предыдущего закрытия.<BR>На 18.00 вчера цена сделок с акциями РАО "ЕЭС России" в РТС выросла на 1,94% до $0,1417, "Сургутнефтегаза" -- на 0,11% до $0,2625. Котировки акций "ЛУКОЙЛа" снизились на 1,75% до $11,25. Индекс "РТС-Интерфакс" вырос на 0,18% по сравнению с предыдущим закрытием и составил 226,12 пунктов. Объем торгов составил $15,728 млн.<BR>По мнению Юрия Ичкитидзе, начальника отдела стратегического анализа ООО "АВК-Ценные бумаги", рынок акций испытывает сейчас довольно сильные колебания, порой не соответствующие значимости новостей. Причина этому -- в том, что на рынке правят бал спекулянты. "Разрекламированный позитив о предстоящем сокращении экспорта нефти привел к бурному росту акций, последующее решение о сокращении лишь на 50 тысяч баррелей в сутки дало обратный эффект. При этом наблюдалась высокая волатильность рынка -- цены менялись на 5-7% в день. Однако объективно ожидания по поводу сокращения добычи и экспорта нефти -- слабые. Если даже страны-производители нефти и договорятся между собой, все равно, как показывает практика, будут нарушать договоренности. Обещания стран ОПЕК и других экспортеров нефти надо воспринимать как игру слов, и Россия сейчас просто меньше всех преуспевает в этой игре", -- считает аналитик. Юрий Ичкитидзе ожидает продолжения консолидации рынка до конца года. Причем, если ближе к 1 января станет ясно, что ОПЕК реально не снизит экспорт "черного золота", это приведет к ценовой войне на рынке нечти, что может вызвать падение российского фондового рынка к 170 пунктам по индексу "РТС-Интерфакс". Позитивный сценарий предполагает сокращение экспорта нефти, сохранение текущих цен на нефть и колебания индекса РТС в пределах 230-240 пунктов.