"ПаБЛ" попал под пресс

<BR><BR>Комитет финансов (КФ) Петербурга хочет исключить из числа дилеров петербургского займа ЗАО "ИК "ПаБЛ", ведущего оператора рынка субфедеральных займов на фондовой бирже "Санкт-Петербург". <BR>Согласно распоряжению Комитета финансов "ПаБЛ", специализирующийся на обслуживании частных инвесторов, будет исключен из состава дилеров с 27 апреля. <BR>Причиной стало систематическое нарушение компанией одного из пунктов договора о выполнении функций дилера, а именно невыполнение обязательных квот по выкупу облигаций на аукционах. <BR>Выкуп квот является изобретением администрации Петербурга. На рынке федеральных ГКО, например, дилеры могут не покупать облигации, если их параметры их не устраивают. <BR>Для инвестиционных компаний установленный объем квоты ниже, чем для банка, и составляет 0,3% от объявленного КФ объема выпуска. Банки-дилеры спокойно выделяют нужный объем средств для участия в аукционе, так как высокую долю в их операциях составляют собственные средства. <BR>Инвесткомпании в основном осуществляют брокерские операции, выполняя заявки клиентов. В ИК "ПаБЛ" говорят, что многократно перевыполняют квоты по дисконтным бумагам. В случае с длинными купонными бумагами 25-х серий клиентского спроса на облигации нет, поэтому компания и не покупала бумаги.<BR>"Мы не выполняли квоты по купонным бумагам, поскольку заявок со стороны клиентов на них не было, а вкладывать собственные средства и нести убытки или держать бумаги длительное время для "выхода в ноль" мы не хотели. Потеря статуса дилера для нас значительно дороже, чем эти убытки. Мы надеемся, что Комитет финансов изменит свое решение", - говорит генеральный директор ЗАО ИК "ПаБЛ" Павел Мацкин. Другой проблемой является недостаточно высокая ликвидность на ФБ "Санкт-Петербург". Оборот на этой площадке в десятки раз ниже, чем на СПВБ, поэтому большинство сделок компании проводят не друг с другом, а с генеральным агентом. <BR>Оборот торгов субфедеральными займами на бирже в марте составил 66,7 млн руб., что сравнимо с оборотом СПВБ за один день. <BR>Исключение "ПаБЛа" из числа дилеров было бы рядовым событием, если бы компания не занимала первое место в рейтинге дилеров и если бы у нее не было большого количества клиентов - физических лиц. <BR>По данным компании, в настоящее время у нее открыто около 1000 действующих счетов, абсолютное большинство которых принадлежит частным инвесторам. <BR>"ПаБЛ" могут исключить, но это не решит проблему развития городского займа. Если город хочет не только привлекать деньги сейчас, но и создавать рынок частных инвестиций в городе, ему нужно что-то менять, - считает Павел Мацкин. - Средства физических лиц - это не такие большие деньги, но это не значит, что от них нужно отказываться". <BR>По его словам, в следующую среду состоится заседание наблюдательного комитета облигационного займа Петербурга, на котором будет рассматриваться вопрос об исключении компании. Однако в КФ скептически оценивают возможность отмены распоряжения. <BR>"Любое предложение от компании может быть рассмотрено на наблюдательном комитете, но я не знаю, насколько реальна отмена распоряжения и создание прецедента", - сообщил "ДП" заместитель председателя КФ Владимир Гайдей. <BR>Поскольку нарушения договора были многократными и дилера предупреждали об исключении, у КФ нет причин ставить компанию в особые условия. Однако руководство "ПаБЛа" всегда открыто, в том числе и в суде, выступало в интересах клиентов, в частности против администраций Омской и Оренбургской областей, размещавших свои облигации в Петербурге и допустивших дефолт. <BR>Следующей "жертвой" "ПаБЛа" может стать городская администрация, которая поставила некрупных дилеров в невыгодные для них условия. <BR>