Биржи опустили руки

<BR><BR>Объемы биржевой торговли валютой снижаются день ото дня. <BR>Вчера курс доллара на ЕТС колебался на уровне 27,965-27,97 руб./$, а на дневных торгах доллар остался на уровне 27,975-27,99 руб. Все дилеры сходятся в том, что сейчас стабильность рынка крепка как никогда и неожиданностей можно ожидать лишь от ЦБ и от цен на нефть. Ни то и ни другое пока не доставляют рынку беспокойства. <BR>В понедельник в СЭЛТ СПВБ было заключено всего три сделки с долларами расчетами "завтра" общим объемом $13 тыс. Объемы торгов на дневной сессии ММВБ выглядят более солидно ($57 млн), однако и они были ниже обычных значений в 2-3 раза. На дневной сессии валютных бирж банки проводят собственные операции с валютой, и именно эти операции сейчас подвергаются сокращению. Банки лишь держат глобальные "длинные" валютные позиции, то есть сохраняют ту валюту, которая была куплена до резкого роста доллара, и не проводят активных операций. Спекулятивные сделки не приносят прибыли из-за небольших прогнозируемых изменений курса, высокой биржевой комиссии и низких оборотов. Банки не могут и активно продавать валюту, так как полученные рублевые средства просто некуда вкладывать. <BR>Активность на валютном рынке существует лишь на утренней Единой торговой сессии межбанковских валютных бирж, где продают обязательную валютную выручку экспортеры, а импортеры покупают валюту для проплаты контрактов. Средние обороты ЕТС держатся в районе $150 млн в день. Однако и эти цифры скоро смогут снизиться до минимальных.<BR>Уже давно Банк России наладил работу напрямую с крупными экспортерами. Банки, через которые проходит валютная выручка, продают ее Центробанку по договорному курсу (первые четыре знака слева средневзвешенного курса ЕТС предыдущего дня). Тем самым огромные потоки валютной выручки не дестабилизируют биржевой валютный рынок и не обрушивают доллар. С другой стороны, банки и их клиенты экономят на комиссии биржи. Хотя и на биржевых торгах ЦБ выкупает большую часть предложения валюты. Таким образом, значение биржи для формирования рыночного валютного курса приближается к нулю. В отсутствие банков на рынке биржа становится лишним звеном между экспортерами и Банком России. <BR>В то же время стабилизация финансового рынка привела к возрождению доверия банков друг к другу. Рынок межбанковских кредитов работает очень активно, восстанавливается и межбанковский валютный рынок. Сразу после кризиса банки опасались работать с валютой напрямую и предпочитали проводить сделки через биржу, обеспечивающую принцип "поставка против платежа". Сейчас же ситуация с рисками нормализовалась, и работающие на рынке банки начинают проводить сделки напрямую в пределах утвержденных друг на друга лимитов. Так как валютные операции сейчас перестали быть сверхдоходными, ожидать всплеска в этом секторе не стоит. По крайней мере до осени, так как самой явной причиной снижения оборотов торгов является наступление летнего периода спада деловой активности.