Российский нефтегазовый рынок ждёт решений по Ормузскому проливу

Индекс Мосбиржи закончил прошлую неделю практически нулевым изменением, на отметке 2723,84 пункта. Хотя в течение рабочей пятидневки он опускался почти до 2700 и поднимался выше 2760. Жирную точку в конце недели поставил обвал мировых цен на нефть более чем на 10%, вызвавший падение котировок и российских нефтегазовых компаний. Причиной стало заявление МИД Ирана о том, что Ормузский пролив открыт.

"Ормузский пролив обеспечивает до 20% глобального спроса на нефть, и в случае, если геополитическая обстановка и отношения между США и Ираном будут устойчивыми, дальнейшее функционирование пролива может привести к восстановлению цен на нефть к докризисным уровням, примерно до $60–65 / барр., — комментирует ведущий инвестиционный аналитик УК “РСХБ Управление Активами” Александр Морозов. — Вопрос остаётся в том, что будет с российским сортом нефти Urals. Скорее всего, при восстановлении мировых поставок, принимая во внимание действующие санкции, дисконт нефти также вернётся к докризисным уровням. Данный факт, скорее всего, приведёт к переоценке компаний из нефтегазового сектора, что в моменте окажет существенное отрицательное воздействие на весь фондовый рынок (доля нефтегазового сектора в индексе Мосбиржи — около 40%). Инвесторы будут искать альтернативные варианты для вложений. Скорее всего, это будут компании из банковского сектора, так как вероятность снижения ставки на заседании Банка России в последнее время увеличилась. Если геополитическая напряжённость будет снижаться, риск–премия на рынке золота может снизиться, так что компании–золотодобытчики в моменте могут подешеветь. Инвесторы могут обратить внимание на компании из электроэнергетического сектора: они стоят дёшево, однако по ним ожидаются неплохие дивиденды".

Кроме обвала нефти прошедшая неделя запомнилась двумя яркими сюжетами. "Одним из самых значимых событий для рынка стало первое в году IPO — платформа B2B–РТС привлекла 2,4 млрд рублей, — пишет Морозов. — Ещё один сюрприз — взлёт акций МКБ на 61% на новостях о выкупе бумаг с премией".

B2B–РТС разместила акции по верхней границе желаемого диапазона (118 рублей), капитализация составила около 21 млрд рублей. Спрос оказался высоким: книга заявок переподписана, розничные инвесторы получили в среднем 11% от заявки. Торги акциями начались в пятницу, 17 апреля. В ходе торгов цена поднималась до 129 рублей, а закончила торги на отметке 126,9.

"Бурный рост акций МКБ случился неожиданно, — добавляет Александр Морозов. — В понедельник акции взлетели с 50 млн до 4 млрд рублей торгового оборота, достигнув 8,26 рубля (+61%). Причина — объявление о выкупе бумаг у несогласных с реорганизацией акционеров по 10,35 рубля (огромная премия). Однако есть нюанс: по закону банк может потратить на выкуп не более 10% чистых активов (около 34,7 млрд рублей), тогда как стоимость всего free–float (22%) — 73,5 млрд. Выкупить все бумаги по заявленной цене физически не получится. К тому же у МКБ давние проблемы: просрочка по корпоративным кредитам превысила 28%, стоимость риска достигла 32%, резервы — 187 млрд рублей. Рынок отреагировал эмоционально на премию, но фундаментально банк остаётся уязвимым".