Аппетит к поглощениям пропал

Согласно исследованию проекта Mergers.ru, в I квартале 2009 года в России было зафиксировано 156 сделок. Это на 42% меньше, чем в IV квартале 2008 года (тогда было совершено 270 сделок), и на 57% — по сравнению с I кварталом прошлого года (364 сделки).

Снижение стоимостного объема ($12 465 млн) российского рынка M&A менее значительно — на 31% в сравнении с предыдущим кварталом ($18,1 млрд) и на 36% по сравнению с I кварталом прошлого года ($19,4 млрд).

Почти 50% стоимостного объема рынка пришлось на три завершенные сделки в нефтегазовой сфере ("Базовый элемент" — "Русснефть", ONGC Group — Imperial Energy, "Газпром нефть" — Naftna Industrija Srbije). Топливно–энергетический комплекс в целом дал 79% стоимости рынка M&A.

По количеству сделок лидируют M&A в сферах телекоммуникаций (25 сделок) и услуг и торговли (23 сделки). За последний год существенно снизилось число сделок в строительстве и девелопменте.

В этом году сохранились тенденции уровня приобретаемого в сделке контроля — 42% количественного и 53% стоимостного объемов рынка приходится на сделки по приобретению 100% акций (в 2008 году 49% и 52% соответственно). Что касается характеристик сделок, то можно отметить снижение доли сделок, осуществляемых в рамках диверсификации, — 25% количественного и 15% стоимостного объемов рынка (в 2008 году 41% и 19% соответственно). Кроме того, выросла стоимостная доля трансграничных сделок — с 24 до 49%.

Соотношение стоимостного объема сделок и ВВП России составило в I квартале 4,8%. Это сопоставимо с итогами рынка M&A в США за аналогичный период.

В дальнейшем эксперты Mergers.ru ожидают роста стоимостной концентрации рынка. При этом сделки с рядом компаний с высокой стоимостью бизнеса будут проходить по низкой стоимости акционерного капитала (иногда близкой к нулю). Уже появились сделки с обменом доли на услуги по реструктуризации обязательств.

В целом ожидается значительное снижение в 2009 году как количественной, так и стоимостной активности на рынке. При этом стоимостной объем рынка будет близок объему иностранных инвестиций и, скорее всего, не превысит $75 млрд (более чем 30%–ное снижение по сравнению с итогами 2008 года), отмечают в Mergers.ru.

"В российском деловом сообществе циркулируют разные ожидания, однако преобладает точка зрения, что падение рынка M&A продолжится и в течение всего летнего периода, однако уже осенью вероятна значительная активизация процессов, что найдет отражение в росте рынка уже в следующем, 2010–м, году", — прокомментировал руководителя отдела экономического анализа компании "Аванко Капитал" Сергей Болтрамович.