Оценка Банка Москвы: допэмиссию ВТБ выкупит государство

В пятницу президент ВТБ Андрей Костин сообщил о том, что в 2009 году банк планирует увеличить кредитный портфель минимум на 33% и привлечь дополнительные средства в капитал.

Как сказал Костин, "объем докапитализации может быть в размере, сопоставимом с уже предоставленным субординированным кредитом на 200 млрд рублей". При этом он добавил, что для ВТБ сейчас более важен не столько вопрос судобдинированного кредита, сколько увеличения капитала 1-го уровня (уставного капитала).

"Запрашиваемая ВТБ сумма сопоставима со средствами, привлеченными по результатам проведенного в 2007 году IPO, $8 млрд. Вряд ли кто-то из миноритарных акционеров банка будет участвовать в размещении его акций, учитывая, что с момента IPO бумаги ВТБ только падали, как под воздействием внешних факторов, так и по причине слабых финансовых результатов в 2008 году",- подчеркнул аналитик Банка Москвы Дмитрий Хамракулов.

"Единственным акционером, который сможет предоставить 200 млрд рублей, будет государство, доля которого в капитале банка может увеличиться с нынешних 77.5% до 88%", - продолжил эксперт.

Он считает, что для миноритариев ВТБ привлечение средств через дополнительную эмиссию акций – негативный момент, который может существенно сократить размер прибыли на акцию и долю в капитале.

"Что касается роста кредитного портфеля на 33% в 2009 году, то тут ВТБ явно хочет опередить рынок и увеличить свою долю на нем. Согласно нашему базовому прогнозу, кредитование населения в РФ в 2009 году вырастет чуть более чем на 6%, а предприятий – на 17.5%. Кредитный портфель по всей группе, по нашим прогнозам, должен вырасти не более чем на 10% (в рублевом эквиваленте) в 2009 году", - добавил эксперт.

В пятницу котировки акции банка практически никак не отреагировали на заявления главы ВТБ, считает Дмитрий Хамракулов. "В среднесрочном плане влияние вопроса увеличения капитала сможет оказать двоякое влияние: с одной стороны, это негативный момент для миноритариев, с другой – объявленная цена размещения будет ориентиром для рынка", - заключил он.

22 января ВТБ планирует опубликовать отчетность по МСФО за 3-й квартал 2008 года. "Вероятно, в ходе телеконференции с аналитиками банк раскроет детали возможной сделки, а также планы на 2009 год", - подчеркнул эксперт.