Единовременная девальвация рубля будет более эффективной

В ходе торгов на ММВБ в пятницу курс рубля к корзине (0,55 доллара и 0,45 евро) достигал 31,30 рубля против 31 рубля в четверг. Одновременно в пятницу ЦБ повысил ставку рефинансирования - с 12% до 13% годовых.

Аналитики считают, что в сложившейся ситуации действия ЦБ не очень оправданны. Несмотря на ослабление рубля к бивалютной корзине, в пятницу ЦБ потратил около 2,5 миллиарда долларов на поддержку национальной валюты, считает начальник отдела операций на денежном рынке Номос-банка Антон Вороватов. При этом он отмечает, что в предыдущие дни на поддержку рубля тратилось гораздо меньше средств, "в общем за всю неделю получилось 5-6 миллиардов".

"Процесс пошаговой девальвации непродуктивен и не решает проблему сокращения фундаментальной поддержки рубля", - говорит экономист аналитического отдела компании "ЮниКредит Атон" Владимир Осаковский. По его мнению, это лишь стимулирует отток капитала в ожидании дальнейшего ослабления национальной валюты.

"Мы считаем, что единовременная более сильная девальвация будет более эффективным шагом в борьбе с оттоком капитала и ослаблением денежной политики, несмотря на все политические и экономические риски", - считает Осаковский. Вместе с тем, он полагает, ЦБ будет и дальше придерживаться политики постепенного ослабления рубля - до конца декабря, чтобы позволить компаниям закрыть годовые балансы: "В связи с этим мы ожидаем еще два-три расширения торгового диапазона в декабре".

Эксперт считает, что истощение золотовалютных резервов должно вызвать резкую коррекцию обменного курса в начале следующего года. "В целом, мы ожидаем девальвации рубля к бивалютной корзине на конец 2009 года примерно на 15% до 35 рубля, к доллару - до 30,9 рубля", - говорит он.

Потихоньку ослабляя рубль, ЦБ сейчас выжидает и рассчитывает на внешние факторы, надеясь, что курс доллара на международном рынке Forex понизится по отношению к остальным валютам, считает главный экономист управляющей компании "Финам Менеджмент" Александр Осин.

Он и сам склоняется к тому мнению, что в ближайшей перспективе на международной арене должна произойти некоторая стабилизация доллара по отношению к евро. В этом случае у ЦБ не будет такой острой необходимости тратить большие средства на поддержание национальной валюты.