Авиакомпании улетают от убытков

12:1422 мая 200812:14

4просмотров

12:1422 мая 2008

Российские авиакомпании в первом квартале 2008 года опровергли пессимистичные ожидания аналитиков. Пока эксперты рынка продолжают утверждать, что рентабельность отрасли зависит от цены на дорожающее авиатопливо, игроки получают прибыль и сокращают убытки, вопреки всем прогнозам.

Лидер по количеству авиационных перевозок "Аэрофлот" увеличил чистую прибыль в три раза. Контрагенты, оказавшие компании услуги в первые четыре месяца 2008 года, еще не выставили счета. Компания в погрешности призналась - инвесторы честность оценили, рынок не "просел". Чистая прибыль компании составила 1,3 млрд против убытка в 1,1 млрд в тот же период в прошлом году.

"Мы полагаем, что даже после внесения необходимых корректировок, Аэрофлот останется в плюсе по показателю чистой прибыли", - прогнозирует Михаил Сайно.

"Трансаэро" стала второй авиакомпанией по объему чистой прибыли за первый квартал 2008 года – после "Аэрофлота", но могла сделать это с гораздо меньшим отрывом. Чистая прибыль "Трансаэро" хоть и превысила показатели других авиакомпаний в рейтинге, но по сравнению со своим же прошлогодним результатом снизилась в три раза.

"Это связано не только с ростом цен на авиатопливо, - утверждает Сергей Быхал, руководитель отдела по связям с общественностью компании "Трансаэро". – У компании были очень большие расходы".

Авиакомпания "Сибирь" тоже сумела получить в первом квартале 2008 года чистую прибыль. Выручка "Сибири" продемонстрировала 36% прироста на фоне увеличения пассажирооборота. "Мы пересматриваем модель оценки и целевую цену акций "Сибири", и положительно оцениваем опубликованную отчетность", - констатирует Михаил Сайно, аналитик "Брокеркредитсервис".

"Ютэйр", отлично отчитавшийся за 2007 год и заявивший масштабную программу пополнения авиапарка, первые четыре месяца 2008 года закончил убытком.

"Отчетность "Ютэйра" мы оцениваем как нейтральную. Выручка компании выросла в первом квартале на 24% по сравнению с аналогичным периодом 2007 года, - отмечает Михаил Сайно. - Тем не менее, себестоимость выросла быстрее - на 47%, что привело к чистому убытку в первом квартале".

"Провалилась" на отчетности первого квартала и авиакомпания "Красэйр". Аналитики пересматривают оценку акций компании в низшую сторону, что особенно неудачно для перевозчика накануне внесения бумаг в уставной капитал "Эйрюнион".

"Показатели работы Красэйр мы оцениваем как очень слабые, - сожалеет Михаил Сайно. - Долговая нагрузка компании увеличилась на $161,7 млн по сравнению с данными последнего опубликованного квартального отчета.

Соотношение долга и EBITDA компании превысило все допустимые границы, и это подтверждает очень низкую финансовую устойчивость компании. Плохая отчетность "Красэйр" является поводом для пересмотра оценки акций компании в низшую сторону перед внесением их в уставный капитал "Эйрюнион".

Основные показатели авиакомпаний в I квартале 2008 года:

компания	Чистая прибыль	Рост/сокращение по сравнению с I кв 2007 года, %	Выручка
Аэрофлот	1300 млн	Против убытка 1100 млн	не представлена
Трансаэро	102,1 млн	- 300%	20,5 млрд
Сибирь (S7)	16,82 млн	+ 300%	6,99 млрд
Ютэйр	- 27,11 млн	+ 320%	4,9 млрд
Красэйр	- 378 млн	+0,1%	2,785 млрд