11:3006 июля 200711:30
3просмотров
11:3006 июля 2007
ИК «ФИНАМ» опубликовала аналитическую записку, рассматривающую влияние решения о проведении зимней Олимпиады 2014 года в Сочи на акции российских энергокомпаний. Некоторые из них уже продемонстрировали существенный рост во время биржевой сессии 5 июля, однако «Кубанская генкомпания» и ряд структур, входящих в «МРСК Юга», все еще сохраняют потенциал увеличения котировок.
«Решение МОК о проведении олимпиады 2014 года в Сочи стало неожиданностью для абсолютного большинства участников фондового рынка в целом и рынка акций энергетики в частности. Конечно, многие инвесторы не исключали такого развития событий, но в котировки такие ожидания заложены не были. Как результат, многие акции сегмента, которые в последнее время показывали стагнирующую динамику, 5 июля существенно прибавили в цене», - отмечает аналитик «ФИНАМа» <i>Семен Бирг</i>. Так, например, в этот день бумаги «ТГК-8» на ММВБ подорожали на 11,3%, а акции «Кубаньэнерго» взлетели на более чем 17%. Также по итогам торговой сессии 5 июля на 12% выросли котировки «Кубанской генерирующей компании» в РТС.
В «ФИНАМе» полагают, что рынок акций энергокомпаний еще не отыграл весь позитив, связанный с предстоящей Олимпиадой. Так, по-прежнему сохраняется потенциал роста по бумагам «Кубанской генкомпании» - сейчас происходит спекулятивный рост, но в игру начнут включаться и долгосрочные инвесторы. «Акции «Кубанской генерации» сейчас более интересны, чем «ТГК-8», так как ее бумаги еще не конвертирована в «ТГК-8», и в свете победы Сочи есть шансы, что коэффициенты конвертации для краснодарской компании будут пересмотрены в более высокую сторону. Если конвертация бумаг пройдет по имеющимся коэффициентам, то в их цене появится премия за ликвидность (в среднем по рынку ОГК-ТГК, по нашим оценкам, 10%). То есть, «Кубанскую генерацию» можно покупать и на долгосрочную перспективу», - считает г-н Бирг.
В число «олимпийских» фаворитов «ФИНАМа» также входят некоторые компании, относящиеся к «МРСК Юга». Кроме «Кубаньэнерго» в нее войдут «Ростовэнерго», «Волгоградэнерго», «Астраханьэнерго», и «Калмэнерго». «Исходя из нашего общения с представителем ФСК, мы можем сделать вывод, что новая программа кубанских распредсетей будет очень незначительно отличаться от имеющейся. Значит, единственный позитив новости о проведении олимпиады в Сочи заключается в том, что инвестпрограмма «Кубаньэнерго» с большей вероятностью будет выполнена. Но при оценке независимыми оценщиками коэффициентов конвертации распредсетевых компаний в бумаги МРСК будут приниматься во внимание агрессивные инвестпрограммы по всем РСК. На этом фоне мощный рост «Кубаньэнерго» по итогам вчерашней торговой сессии и полное отсутствие роста по другим бумагам в «МРСК Юга» мы считаем не совсем оправданными», - пишет г-н Бирг.
По оценкам «ФИНАМа», самые недооцененные бумаги распредсетевых компаний в «МРСК Юга» – привилегированные акции «Волгоградэнерго» и «Ростовэнерго», обладающие потенциалом роста 58% и 40% соответственно.
<b>Отдел по связям с общественностью и СМИ инвестиционного холдинга «ФИНАМ»:</b>
<b>Кочетков Владислав (<a title=blocked::mailto:Kochetkov@finam.ru href="mailto:Kochetkov@finam.ru">Kochetkov@finam.ru</a></b>).
<b>Контактный телефон: (495) 969-59-58.</b>
