00:0014 декабря 200400:00
3просмотров
00:0014 декабря 2004
СПб. На фоне обвального падения цен акций все более привлекательным для инвесторов становится рынок облигаций.
СПб. На фоне обвального падения цен акций все более привлекательным для инвесторов становится рынок облигаций.<BR>
Возрастающий интерес к облигациям аналитики связывают с отсутствием резких скачков и относительной предсказуемостью.<BR>
<B>Востребовано эмитентами</B><BR>
На "Российском облигационном конгрессе -- 2004" Сергей Лялин, генеральный директор информационного агентства Cbonds, сказал, что рынок корпоративных облигаций вырос за 11 месяцев 2004 г. на 50%, субфедеральных и муниципальных облигаций -- на 46% (см. диаграмму). "Причем этот рост нельзя свести к крупным заимствованиям гигантов российской экономики, напротив, облигации становятся все более и более востребованным источником финансирования у средних по величине предприятий", -- заявил Сергей Лялин.<BR>
<B>Бывает хуже</B><BR>
Текущий год показал, что цены акций не всегда растут быстрее облигаций. Изменения индексов это подтверждают, хотя есть, конечно, и исключения (см. графики).<BR>
Тем не менее долговой рынок по-прежнему сильно зависит от наличия свободных денежных средств у банков. По мнению Александра Кудрина, аналитика по долговым бумагам ЗАО "ИК "Тройка-Диалог", вероятность повторения банковского кризиса достаточно высока. И все же у аналитиков есть уверенность в том, что облигационный рынок останется стабильным на фоне других финансовых секторов.<BR>
Аналитики рекомендуют занимать сейчас наиболее консервативную позицию. Покупать бумаги советуют, подождав дальнейшего снижения цен, при этом обращая внимание на эмитентов потребительского сектора и телекоммуникационной отрасли, а также квазисуверенные бумаги с погашением в следующем году.
<P>
<B>динамика</B><BR>
изменение* цен обыкновенных акций и облигаций, %**<BR>
<B>Эмитент Обыкновенная Облигация акция</B><BR>
РАО "ЕЭС<BR>
России" -9,5 -2,9
<P>
ОАО "Уралсвязь-<BR>
информ" (облига-<BR>
ции выпуска с пога-<BR>
шением в 2006 г.) -10,6 -0,5
<P>
ОАО "Газпром"<BR>
(облигации выпус-<BR>
<B>ка с погашением</B><BR>
в 2005 г.) 107,3 -3
<P>
Примечание: *-- изменение с 5 января по 30 ноября 2004 г. ** -- цены последних сделок каждого торгового дня.