"Тяжелый" рубль поддержал бонды

СПб. Укрепление рубля относительно доллара дало дополнительный позитивный импульс ценам рублевых облигаций.<BR><br>Участники облигационного рынка ждут продолжения роста цен облигаций (см. график). Насколько сильным будет влияние валютного фактора, будет зависеть от того, удастся ли рублю закрепиться на новых уровнях.<BR><br><B>Валютная поддержка</B><BR><br>"Вчера был пробит важный уровень курса рубль/доллар, который Центральный банк (ЦБ) указывал в качестве уровня сопротивления, -- говорит начальник управления анализа долговых инструментов ФК "УралСиб" Борис Гинзбург. -- Если ЦБ не выберет новый уровень для защиты, то на валютном рынке начнутся спекуляции, которые могут дать дальнейшие импульсы для роста. Рост курса рубля позволяет участникам рынка начать арбитражную игру между рублевым рынком и рынком еврооблигаций. Я считаю, что укрепление рубля выльется в качественный рост рынка облигаций".<BR><br>"Вчера особого ажиотажа на рынке не наблюдалось, -- отмечает аналитик по рублевым облигациям ОАО "Банк "Зенит" Яков Яковлев. -- Но в целом фактор укрепления рубля окажет поддержку рублевым облигациям уже на этой неделе, в том случае если укрепление будет долгосрочным. Не исключено, что размещение облигаций "Газпрома" 12 октября будет иметь позитивный эффект для всего рынка, так же как и размещение облигаций Москвы на прошлой неделе".<BR><br><B>Рынок полон позитива</B><BR><br>Аналитики ожидают сохранения позитива на рынке рублевого долга. Участники рынка говорят, что ликвидность сейчас находится на достаточном уровне для того, чтобы не стать сдерживающим фактором для роста.<BR><br>Наличие свободной рублевой ликвидности будет оказывать поддержку котировкам облигаций первого-второго эшелонов, а также обеспечит успех первичных размещений (в частности, пятого выпуска "Газпрома" объемом 5 млрд рублей сегодня). Тем не менее в ближайшее время рынок может ощутить недостаток рублей, которые ЦБ перестал продавать за доллары.<BR><br>Перспектива подъема рейтинга России агентством Moody's не стала для долгового рынка знаковым событием. Мнения аналитиков по поводу влияния этого фактора расходятся: либо рублевый рынок отыграет его несколько позже, либо эта новость так и не окажет поддержки котировкам облигаций.