Финны получили блокпакет "Ленэнерго"

Аналитики прогнозируют снижение стоимости акций "Ленэнерго"

Аналитики прогнозируют снижение стоимости акций "Ленэнерго"<BR> СПб. Компания Fortum закончила скупку акций ОАО "Ленэнерго", увеличив свою долю в компании до блокирующего пакета. <P> Скупка акций "Ленэнерго", о которой писал "ДП" , похоже, завершилась. Вчера финский концерн Fortum объявил об увеличении своей доли в уставном капитале "Ленэнерго" с 21 до 30,7% (см. стр. 8). Для владельцев акций "Ленэнерго" эта новость негативна.<BR> Опрошенные "ДП" аналитики считают, что скупка акций "Ленэнерго", проводимая Fortum в течение нескольких месяцев, закончилась. "Акции "Ленэнерго", стоимость которых в ходе скупки достигла буквально заоблачных высот, теперь не имеют фундаментальных причин оцениваться рынком на прежнем крайне высоком уровне, -- полагает Полина Ефимовых, руководитель аналитического отдела ЗАО "ИК "Энергокапитал". -- По показателю "Капитализация/установленная мощность" "Ленэнерго" длительное время оставалось самой дорогой энергокомпанией на российском фондовом рынке".<BR> <B>Роста не будет</B><BR> Теперь скупка закончена, необходимый пакет собран и инвесторам уже нет смысла надеяться на рост курса акций. Положительный аспект, связанный с усилением влияния иностранного акционера -- улучшение корпоративного управления, -- также не будет влиять на котировки. "Ленэнерго" и так славится сильной командой управленцев.<BR> Из-за регулярной скупки акций "Ленэнерго" доля обыкновенных акций в свободном обращении уменьшалась. Хотя РТС на 1 июля оценивает значение free float в 25%, но, по мнению Полины Ефимовых, free float этих бумаг на рынке не более 5%.<BR> Вероятно, Fortum закончил скупку к 28 мая 2004 г. -- с этого момента котировки компании стали снижаться. В конце мая цены на покупку выросли до 90 центов. А 28 мая у "Ленэнерго" был минимальный спрэд между покупкой и продажей -- всего $0,07. Сейчас спрэд составляет 42 цента. <P> <B>есть Мнение</B><BR> Артем Абалов, начальник аналитического управления ООО "Управляющая компания Промышленно-строительного банка":<BR> "Объявленное финским инвестором увеличение доли в уставном капитале "Ленэнерго" может привести к еще большему снижению ликвидности бумаг данного эмитента. По сути, сейчас понятие курсовой динамики применительно к обыкновенным акциям "Ленэнерго" практически исчезло, так как free float этих бумаг сконцентрирован в руках узкого круга заинтересованных лиц. Мы не ожидаем кардинального изменения динамики цен акций "Ленэнерго" на этих новостях".