Рынок оправился от эмоций

<B>Котировки восстановились после отставки правительства</B><BR> СПб. Менее суток понадобилось рынку акций, чтобы вернуться на уровни, с которых началось падение после объявления об отставке Правительства РФ. <P> Уже к 12.30 вчера индекс РТС вернулся к отметке 653,38 пункта (см. график). Примерно таким же значение индекса было в 16.00 во вторник, накануне выступления Президента РФ.<BR> "Внезапная" новость<BR> Падение цен, наблюдавшееся практически во всех секторах российского финансового рынка, с наибольшей силой проявилось в котировках акций. Меньшую чувствительность к политическим новостям проявил сектор заемных инструментов, ценовые изменения в котором составили десятые доли процентов против процентов в секторе акций.<BR> По мнению большинства опрошенных "ДП" топ-менеджеров и аналитиков финансовых структур, первая реакция рынка на новость была резко негативной. Это не замедлило отразиться на котировках.<BR> "Внезапная новость об отставке правительства, которую многие ждали, но не прямо сейчас, несколько охладила пыл "быков". Можно утверждать уже сегодня -- уверенности на рост рынку это не придаст. Неопределенность будет усиливаться трудностью оперативной оценки любых шагов новой команды и интерпретации ее в реакцию инвесторов, особенно зарубежных", -- полагает Элла Томилина, заместитель генерального директора ЗАО "ИК "Энергокапитал".<BR> Правда, в первой половине дня 24 февраля фондовый рынок испытал снижение примерно на 8 пунктов от максимального уровня дня в 661,55 пункта. Участники рынка предполагают, что кто-то из крупных игроков узнал заранее о решении Президента отставить кабинет министров и сыграл на понижение.<BR> Антон Мамаев, директор петербургского филиала ЗАО "ИК "Тройка Диалог", считает произошедшее в целом положительным для рынка: "Реакция рынка на произошедшее событие была негативной только сначала. Пошли продажи. Но появилось время подумать, и тенденция изменилась". Антон Мамаев также отметил, что новость сразу же отразилась на еврооблигациях: "Произошел локальный рост доходности по "30-м бондам", в пределах десятых процента. Затем ситуация нормализовалась, и закрытие произошло по более высокой цене".<BR> <B>Прогноз роста</B><BR> Дмитрий Зак, аналитик ООО "АВК-Аналитика", считает, что произошедшая реакция рынка носила локальный во времени характер: "Первой реакцией на новость стало падение котировок. Причем сильнее всего это отразилось на РАО "ЕЭС России". Компания находится в процессе реструктуризации. Вообще, отрасль энергетики, как наиболее подверженная государственному контролю, более чутко по сравнению с остальным рынком реагирует на политические новости. В секторах ОФЗ и корпоративных облигаций наблюдалось понижение цены в пределах 0,1-0,5 процентных пункта". "В секторе государственных бумаг вчера ценовые изменения были совершенно незначительными. Активность вторичного рынка вчера была слабой. Объем за полдня торгов составил 300 млн рублей против обычного дневного оборота около 2 млрд рублей", -- сообщает Михаил Зак, аналитик ЗАО "Вэб-инвест Банк"<BR> Ряд участников считает, что пришедшие на рынок новости выступили своего рода катализатором существующим тенденциям. "Отставка правительства отразилась на рынке, однако реакция была более чем сдержанной, и значительное падение акций нескольких "голубых фишек" объясняется, скорее, внутренними причинами, чем политическими событиями", -- уверена начальник аналитического отдела инвестиционного банка "ЛИНКС Финанс" Алла Петрова.<BR> "Серьезных провалов на рынке мы не ждем. Наоборот, вполне вероятен краткосрочный рост ликвидов с большой долей госучастия. Среднесрочные рекомендации с большей долей уверенности будем давать после возможности более тщательной оценки состава нового кабинета (надеемся, на этой неделе)", -- считает Элла Томилина. <P> <B>факты</B><BR> В соответствии с российским законодательством, отставка Правительства РФ не означала отставки более 30 руководителей федеральных органов исполнителей власти, не являющихся вице-премьерами и министрами, в частности руководителей Госкомитетов РФ, федеральных служб, агентств, комиссий, надзоров. <P> мнение "ДП"<BR> "Сильной реакции фондового рынка на отставку правительства можно было ожидать только в случае, если бы это событие было связано со скандалом или кризисом.<BR> Участники рынка быстро поняли, что новое правительство, скорее всего, будет еще лояльнее по отношению к Президенту, чем прежнее. А усиление власти Владимира Путина после выборов и так воспринимается почти всеми как данность, то есть нового негатива не содержит. Смена персонального состава правительства оказывает незначительное влияние на фондовый рынок. Например, экс-премьер Михаил Касьянов всегда считался "защитником" крупного бизнеса. Соответственно, его уход можно было воспринять как негатив для крупнейших компаний, таких, как ОАО "НК "ЮКОС". Исполняющий обязанности премьер-министра Виктор Христенко известен как председатель правительственной комиссии по реформированию электроэнергетики. Так что под его руководством реструктуризация отрасли может ускориться. Тем не менее резких движений на рынке эти перестановки не вызвали.<BR> Пожалуй, единственная отставка, которой ожидали участники фондового рынка, но которая так и не состоялась, -- это уход со своего поста председателя Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг РФ Игоря Костикова. В течение нескольких лет участники рынка в приватных беседах называют его едва ли не главной силой, мешающей полноценному развитию фондового рынка. Однако произнести это публично руководители подконтрольных ФКЦБ компаний отказываются, ссылаясь на мстительный характер руководителя Федеральной комиссии и его способность заблокировать бизнес любого профучастника".