Облигации позволяют сохранить деньги

<B>Доходность по корпоративным облигациям покрывает инфляцию</B><BR> На фоне всеобщего падения доходности финансовых инструментов корпоративные облигации остаются инструментом с фиксированными выплатами, который позволяет получить доходность выше инфляции. <P> Сохранившаяся с конца прошлого года высокая ликвидность банковской системы на уровне 200 млрд рублей является одним из факторов, существенно понижающих доходность инвестиционных инструментов. Генеральный директор ЗАО "Региональный дилинговый центр" Павел Федоров комментирует: "В банковском секторе наблюдается избыток ресурса. Это традиционно для начала года. За последний месяц колебания рублевых остатков происходили в диапазоне от 150 до 300 млрд рублей. Ресурсы на 1 месяц стоят на "межбанке" ниже 3% годовых. В ближайшие дни и недели не предвидится причин, которые могли бы резко изменить ситуацию".<BR> На графике показано распределение финансовых инструментов по шкале доходности. Видно, что только доходность ряда корпоративных облигаций превышает 12% годовых -- официальный уровень инфляции за 2003 г. Доходность корпоративных облигаций котировальных листов ниже А по результатам биржевых торгов последних недель достигает 15% годовых и выше. Основной оборот корпоративных облигаций приходится на Московскую межбанковскую валютную биржу (ММВБ). На петербургском рынке биржевой площадкой для обращения корпоративных облигаций является Санкт-Петербургская валютная биржа (СПВБ).<BR> <B>Нет рынка без инвестора</B><BR> Среди нескольких десятков бумаг, обращающихся на СПВБ, наибольший оборот приходится на облигации Петербурга. Оборот по бумагам котировального листа В (определяемого биржами как менее надежный) примерно на порядок меньше -- 10-15 млн рублей в день. Наиболее ликвидными бумагами среди бумаг листа В стали облигации ООО "Илим Палп Финанс". Обороты по ним последние недели стабильно составляют несколько миллионов рублей в день. Феномен "Илим Палпа" организатор выпуска связывает с тем, что эта фирма известна в Петербурге. Организаторы же торгов на СПВБ полагают, что в существующих условиях самым важным является наличие постоянной клиентуры у торгующего брокера. "У брокерской компании должна быть история. Рынок очень сильно потерял доверие инвесторов. Отношения доверия, наработанные годами, дают возможность брокерам привлекать и размещать средства клиентов, в том числе и на рынке корпоративных облигаций", -- прокомментировал Александр Марченков, начальник сектора листинга СПВБ. <P> <B>Рынок растет и развивается</B><BR> Аналитики констатируют, что прошедший год рынок корпоративных облигаций проявил один из самых высоких темпов роста в секторах российского финансового рынка. Примерно в 2 раза выросло количество эмитентов, осуществляющих займы. Кроме того, активно эмитировать облигации стали компании, работающие в быстро развивающихся и доходных секторах экономики: телекоммуникационном и пищевом.<BR> Участники рынка ценных бумаг констатируют рост клиентского интереса к рынку корпоративных облигаций. Генеральный директор ОАО "ИК "Нева-Инвест" Яков Марков сообщает, что за последний год существенно увеличились объемы и количество клиентов по корпоративным облигациям. "Сделки проводим через московскую площадку, так как там существенно выше ликвидность", -- пояснил Яков Марков.<BR> По данным ООО "ВЭБ-инвест.ру", являющегося брокером для ЗАО "Вэб-Инвест Банк", примерно 800 физических лиц проводят операции на рынке корпоративных облигаций. "Хотя основные обороты приходятся на профессиональных инвесторов, страховые компании, фонды", -- говорит Вадим Бараусов, начальник управления по связям с инвесторами ЗАО "Вэб-Инвест Банк".