Надо было вкладывать в кроны

<BR><BR>С начала года больше всего по отношению к рублю выросли валюты Норвегии, Исландии и Швеции.<BR>Прошедший год для российского валютного рынка стал периодом стабилизации доллара и бурного роста европейских валют. Если рассматривать динамику официальных курсов ликвидных валют, устанавливаемых Банком России ежедневно, то окажется, что выгоднее всего было вкладывать рубли в валюты северных стран.<BR>Норвежская, исландская и шведская кроны с 1 января выросли по отношению к рублю на 35%, 33% и 28% соответственно. Это радикально больше, чем 5,5% американского доллара. Оторвались кроны и от евро, который за год вырос на 24%. Успехи трех крон связаны со стабильностью Норвегии, Исландии и Швеции на фоне нестабильности экономик крупнейших стран мира.<BR>Корпоративные скандалы, падение фондового рынка, ухудшение макроэкономических показателей и повышение геополитических рисков в США весь год давили на доллар. Евро выигрышно смотрелся на этом фоне, однако и в странах Европейского экономического и валютного союза проблем было ненамного меньше.<BR>Инвесторы во всем мире искали "тихую гавань" для своих капиталов, избавляясь от рискованных валют. Спросом пользовались страны с относительно высокими темпами экономического роста и уровнем процентных ставок. В результате валюты трех вышеперечисленных стран, а также Швейцарии и Дании за год улучшили свои позиции не только против доллара, но и евро.<BR>Для частных инвесторов высокая доходность этих европейских валют в реальности оказывается намного ниже. Норвежские и шведские кроны котируются во многих обменных пунктах, однако разница между котировками на покупку и продажу колеблется около 10% по сравнению с менее чем 1% по доллару. Такой спрэд "съедает" весь дополнительный доход от повышенного роста курса.<BR>В этом году российский рубль может похвастаться официальным укреплением по отношению к белорусскому рублю и турецкой лире. По итогам года почти не изменились курсы украинской гривны и казахстанского тенге.<BR><BR>Далеко от 32<BR>В пятницу состоялась последняя Единая торговая сессия (ЕТС), по результатам которой Центробанк установил официальный курс доллара на конец года. Как и ожидали дилеры, последние торги проходили под знаком укрепления рубля. Средневзвешенный курс по итогам сессии снизился почти на копейку, до 31,7844 рубля.<BR>Традиционный рост остатков на корсчетах банков в ЦБ в конце года сопровождался не менее традиционным увеличением стоимости рублей на межбанковском рынке. Ставки однодневных кредитов поднимались до 20% годовых, так что сохранение рублевых позиций выглядело предпочтительнее.<BR>Значительного снижения продаж валютной выручки в конце года не произошло. Так, объем торгов на ЕТС составил около $125 млн, а на дневных торгах долларом расчетами "сегодня" превысил $250 млн. Спекулятивная активность банков снизилась, поэтому рынок формируют клиентские заявки и "регулирующие" сделки с валютой по приведению в порядок балансов банков на конец года.<BR>Первые торги в секции валютного рынка ММВБ теперь состоятся только 4 января. В свой нормальный режим рынок вернется только 8 января, когда пройдет первая ЕТС и будет установлен новый официальный курс. Дилеры ожидают, что в начале января доллар сумеет хотя бы вернуться к уже пройденным в декабре уровням 31,84-31,86 рубля. Расчетная цена фьючерса на курс доллара с исполнением 15 января на ММВБ составляет 31,95 рубля.<BR><BR><B>Доллар теряет</B><BR>На мировом рынке неделя закончилась для доллара очередным провалом. Курс доллара падал почти каждый день, в пятницу доходил до $1,0396. Такие цены в последний раз были на рынке в январе 2000 года. Одним из главных факторов является политическая напряженность в связи с ожидаемой войной в Ираке.<BR>Падение курса доллара к иене уже заставило министерство финансов и Банк Японии задуматься о проведении интервенций в поддержку доллара.<BR>В конце недели доллар стоил меньше 120 иен, тогда как еще в начале декабря его курс превышал 125 иен. Усиление иены может повредить японским экспортерам, поэтому официальные лица уже заявили о готовности провести интервенции в случае падения доллара до 118-119 иен.<BR>В выигрыше по отношению к доллару оказались и швейцарский франк, преодолевший уровень 1,4 франка/$, и британский фунт стерлингов, который стал дороже $1,6. Обе европейские валюты обновили многолетние рекорды.<BR>К максимуму с начала 1997 года вернулась и цена на золото, тройская унция которого в пятницу стоила больше $350.