Рейтинги растут вслед за котировками

<BR><BR>В конце прошлой недели международное агентство Standard&Poor's повысило кредитные рейтинги России, Петербурга и Москвы. Рынок внешних долгов отреагировал на это событие небольшой коррекцией цен.<BR>Standard&Poor's объявило о повышении долгосрочного рейтинга в национальной валюте на две ступени -- с "BB-" до "BB+". Долгосрочный рейтинг в иностранной валюте увеличен на одну ступень до "BB". По рейтингам установлен "стабильный" прогноз. Краткосрочные рейтинги России были оставлены на уровне "B".<BR>Также S&P's сообщило о повышении долгосрочных кредитных рейтингов Москвы и Петербурга до "ВВ", рейтинга ОАО "ЛУКОЙЛ" до "BB-", повышении прогноза рейтинга ОАО "Газпром" до "позитивного" и т.д.<BR>Особенность упомянутого повышения рейтинга заключается в том, что для рынка оно стало неожиданным.<BR>Примерно с середины октября цены российских долгов постоянно растут после заявления о возможном повышении рейтинга агентства Moody's (см. "ДП" №205/02, www.dp.ru). Котировки валютных облигаций прибавили в цене более 10%, установив на прошлой неделе новые исторические максимумы. Доходность самых "длинных" еврооблигаций с погашением в 2030 году опустилась до 8,9% годовых.<BR>От Moody's, не менявшего рейтинг России более года, ждали повышения сразу на две ступени. В результате Россия получила бы самый высокий в своей истории рейтинг, который находился бы в шаге от инвестиционной категории. S&P's в последний раз повышало российский рейтинг в июле этого года и о новом изменении рейтинга не заявляло.<BR>Тем не менее внешние долги уже оценивались исходя из рейтинга выше, чем "ВВ". Решение агентства стало поводом для продажи бумаг с целью фиксации прибыли на свершившемся факте. Например, цена еврооблигаций с погашением в 2030 году в пятницу снизилась с 80,4 до 80% от номинала. Снижение цен может объясняться и тем, что агентство не отметило каких-либо новых, радикальных улучшений в кредитоспособности России.<BR>"Повышение рейтингов отражает приверженность руководства страны проведению в течение последних 3 лет взвешенной политики, что обеспечило предсказуемость финансового состояния, вместе с тем повысив вероятность того, что ответственность в управлении экономикой России сохранится в условиях возможных политических изменений", -- говорится в сообщении S&P's.<BR>В результате агентство лишь зафиксировало текущее положение дел, не предоставив участникам рынка повода для улучшения их ожиданий.<BR>