Дивидендная политика правит рынком акций

<BR><BR>Главными новостями на российском фондовом рынке являются сообщения о финансовых результатах компаний за 2001 год и размере дивидендов.<BR>Совет директоров ОАО "Пивоваренная компания "Балтика" принял решение рекомендовать выплату дивидендов за 2001 в размере 8,5 рубля на одну обыкновенную акцию и 11 рублей на одну привилегированную акцию. Такие выплаты существенно превысили прогнозы аналитиков.<BR>"По нашим оценкам, компания направит на выплату дивидендов около 25% чистой прибыли за прошлый год, в то время как традиционно этот показатель составлял 18-19%. Мы полагаем, что основной причиной увеличения дивидендов стало завершение перевода на единую акцию двух дочерних предприятий "Балтики" в прошлом году. Объединение позволило компании приблизительно на 30% повысить базу для выплаты дивидендов, которая рассчитывается исходя из чистой прибыли по РСБУ", -- говорится в аналитическом обзоре ЗАО "ИК "Тройка Диалог".<BR>Чистая прибыль "Балтики" увеличилась в прошлом году до 4 млрд рублей по сравнению с 2,3 млрд рублей в 2000 году. Размер дивидендов на одну акцию за 2000 год составил 253 рубля для обыкновенных акций и 329 рубля для привилегированных акций. "Балтика" уже выплачивала промежуточные дивиденды за первое полугодие 2001 года в размере 160 рублей на обыкновенную акцию и 208 рублей на привилегированную акцию. С учетом дробления акций "Балтики" в конце 2001 года в соотношении 1:80 промежуточные дивиденды на одну новую акцию составили 2 рубля и 2,6 рубля соответственно.<BR>По мнению аналитиков "Тройки Диалог", высокий дивиденд стал "приятным сюрпризом для рынка, что может привлечь интерес инвесторов к привилегированным акциям компании, которые обещают больший дивиденд и торгуются с 15%-ным дисконтом к обыкновенным акциям". Вчера сделки с префакциями "Балтики" в РТС проходили по цене $11,5 за штуку, что близко к максимальной цене года.<BR>С начала года объем сделок с привилегированными акциями "Балтики" в РТС превысил $1 млн. Цена обыкновенных акций пока не может достигнуть $15 за штуку. Максимумом цены в РТС оказалось $14,75, а последние сделки проходили по $14.<BR><BR><B>Не дотянули</B><BR>Негативные новости от ОАО "Сургутнефтегаз" не позволили индексу РТС на этой неделе закрепиться выше 300 пунктов. Во вторник вечером появилась информация о возможном падении чистой прибыли компании в 2001 году на 40% и снижении дивидендов. Вчера компания сообщила, что совет директоров "Сургутнефтегаза" рекомендовал общему собранию акционеров объявить выплату дивиденда за 2001 год в размере 10 копеек по привилегированной акции и 3,3 копейки по обыкновенной акции. В 2000 году дивиденды "Сургутнефтегаза" были выше: 18 копеек на одну привилегированную акцию и 4,1 копейки на обыкновенную акцию. После появления новости о снижении дивидендов данные бумаги подешевели в РТС на 3,2% и 5,6% соответственно, потянув вниз остальной рынок. Индекс РТС упал на 0,9%, до 291,64 пункта.<BR>Между тем в ходе торгов во вторник индекс поднимался выше 300 пунктов, остановившись в шаге от самого высокого значения за последний год. "Отметка 300 пунктов действительно выглядит сильным сопротивлением, но важность и сила уровня сопротивления зависят от того, ориентируются ли на это сопротивление управляющие портфелем акций, т.е. стоят ли приказы на покупку (продажу) в случае пробития этого уровня. Я думаю, что этого нет", -- говорит главный аналитик ООО "Вэб-инвест.ру" Владимир Цупров.<BR>"В мае 1998 года индекс РТС пробил вниз 300 пунктов, что послужило своего рода знамением будущего кризиса. Как мне кажется, взятие этого уровня в 2002 году может стать знамением будущего стабильного развития экономики, в связи с чем инвесторы ждут появления серьезных позитивных факторов. На этой неделе можно ожидать дальнейших колебаний индекса РТС в диапазоне 280-300 пунктов со среднесрочной тенденцией к снижению", -- считает аналитик ООО "ИА "Пролог" Михаил Зак.