Лунатиков манят ночными торгами

<BR><BR>Брокеры и биржи работают над увеличением времени торгов акциями.<BR>В России стандартным временем работы организованного рынка ценных бумаг является период с 11.00 до 18.00. Это достаточно удобно для российских участников с точки зрения организации учета бумаг и расчетов по итогам торгов и обеспечивает приемлемую ликвидность. Вопросы возникают только в связи с интеграцией российского фондового рынка в мировое пространство.<BR>Из-за разницы во времени российские инвесторы не могут отреагировать на события на западных рынках, а западные инвесторы -- участвовать в торгах российскими акциями. Например, рынки в Нью-Йорке открываются в 17.30 по московскому времени, так что торги на двух рынках вместе идут всего полчаса. Решать данную проблему можно расширением периода биржевой торговой сессии или предоставлением возможности заключать сделки на внебиржевом рынке вне этого периода.<BR>Процесс увеличения времени торгов акциями на фондовых биржах идет постоянно. Интересный эксперимент в этом плане провела Санкт-Петербургская валютная биржа. В мае 2000 года была введена вечерняя торговая сессия по торговле корпоративными ценными бумагами с 16.30 до 23.55.<BR>"Мы попробовали, чтобы посмотреть, что получится. В то время все площадки закрывались в 18.00 и были надежды на то, что компании, обслуживающие нерезидентов, будут работать у нас. Но так как ведущий рынок акций на ММВБ закрывался раньше, участники рынка не имели индикатора цен и воздерживались от сделок", -- говорит начальник фондового отдела СПВБ Владимир Микитюк.<BR>Эксперимент был закрыт. Сначала время окончания торгов было сокращено до 20.00, а затем -- до 18.00. Тем не менее вопрос увеличения времени торгов остается актуальным. ММВБ недавно провела опрос членов секции фондового рынка на тему предпочтительного времени проведения торгов. Вполне возможно, что по результатам опроса время торгов акциями будет увеличено на час-два.<BR><BR><B>Для тех, кто не спит</B><BR>Не дожидаясь шагов организаторов торгов, брокеры сами приступили к удовлетворению потребностей клиентов, желающих торговать дольше. На этой неделе ООО "Атон" и ЗАО "Нэттрэйдер" запустили услугу "круглосуточной" торговли ценными бумагами. По сообщению компаний система Trade2Night позволяет выставлять заявки на продажу или покупку ценных бумаг уже после закрытия биржевых торгов. В случае совпадения параметров встречных заявок в системе их исполнение происходит в режиме on-line. Само совершение сделок будет происходить через организаторов торгов при открытии ближайшей торговой сессии.<BR>При условии проведения сделок на бирже на условиях "поставка против платежа" риск клиента повышается незначительно, в отличие от работы на внебиржевом рынке. Создатели Trade2Night в качестве рисков "ночной" торговли называют низкую ликвидность, более высокие спрэды, изменение цены по сравнению с биржевыми торгами и др.<BR>Увлечение собственными торговыми системами среди инвесткомпаний приобретает все большую популярность. Электронную систему внебиржевой торговли собирается запустить ЗАО "Финанс-Аналитик". Система кроссинга предоставит возможность исполнения встречных заявок по средней цене между лучшими заявками на покупку и продажу акций.<BR>В дополнение к доступу в систему клиентов компании, планируется участие в ней ограниченного числа профучастников -- членов НАУФОР. Делать систему круглосуточной не планируется. Руководитель отдела по развитию бизнеса ЗАО "Финанс-Аналитик" Дмитрий Зуев говорит: "Мы планируем ориентироваться на котировки на Лондонской фондовой бирже, так что после окончания торгов на ММВБ может быть запущена одна или две сессии кроссинга до 19.30".<BR><BR><B>Брокеры думают</B><BR>Из петербургских брокеров наибольшие обороты торгов акциями на организованном рынке демонстрирует ОАО "Промышленно-строительный банк" (ПСБ). В банке сообщили, что клиенты, работающие на рынке акций, не предъявляют высокого спроса на круглосуточную торговлю. Создание подобных систем или расширение времени торгов бирж в ПСБ считают преждевременным.<BR>"Среди наших клиентов не наблюдается спроса на круглосуточную торговлю акциями, -- говорит директор по брокерским операциям ООО "Вэб-инвест.ру" Павел Соколов. -- Вместе с тем существует локальный спрос на совершение операций во время проведения торгов на фондовом рынке США с 18.00 до 24.00. Принципиально возможно говорить о расширении времени проведения торговых сессий биржами. Однако в настоящее время физически это маловероятно в связи с неготовностью участников торгов к столь значительному удлинению рабочего дня для своих функциональных подразделений".<BR>По словам председателя совета директоров ООО "ИА "Пролог" Александра Гребенко, у клиентов компании есть потребность в торговле после окончания биржевой сессии. Он считает, что в круглосуточном режиме работы площадок нет необходимости, а оптимальным вариантом было бы удлинение биржевых торгов до 21.00-22.00.<BR>"Мы будем смотреть за осуществлением проекта "Атона" и "Нэттрэйдера". На наш взгляд, проект должен быть общим и в нем должны участвовать более крупные компании. К более широкомасштабному проекту, например на базе QUIK, мы могли бы присоединиться", -- говорит Александр Гребенко.<BR>