Фондовая несуразица

<BR><BR>Финансовые показатели компаний растут, а их акции падают. <br>Эмитенты все активнее обнародуют финансовые результаты по итогам первого полугодия. Но это мало волнует инвесторов. <br>Впечатляющие результаты показало ОАО «Ленэнерго». Выручка от реализации за полугодие увеличилась на 80%, до 8 млрд руб., а чистая прибыль составила 752 млн руб. (в первой половине 2000 года был убыток в 80 млн руб.). Кредиторская задолженность уменьшилась с 6,8 млрд до 5,5 млрд руб.; дебиторская — с 4,1 млрд до 3,7 млрд руб. <br>Однако рынок проигнорировал положительную новость, а цена акций «Ленэнерго» упала ниже 26 центов за штуку. Это уже на 22% меньше, чем летний максимум для бумаг — 33 цента 11 июля. <br>«Финансовые показатели «Ленэнерго» за первое полугодие подтвердили общую тенденцию, характерную для отрасли. Благодаря опережающему росту тарифов в этом году компании электроэнергетики (конечно, не все) сумели существенно улучшить финансовые показатели и добиться заметного роста доходности», — говорит Кирилл Тремасов, аналитик МДМ– банка. <br>«Рост выручки на 80% ничем иным, кроме повышения тарифов, не объяснишь. В то же время надо признать, что рост себестоимости также оказался очень внушительным (+52,6%), одной инфляцией его объяснить нельзя. Очевидно, что в условиях роста тарифов компании–монополисты не очень–то стремятся к сокращению издержек», — считает Кирилл Тремасов. <br>Аналогично неплохие финансовые показатели ОАО «Газпром» (рост выручки на 37%, до 258 млрд руб., чистой прибыли — на 44%, до 64 млрд руб.) не смогли прервать падение его акций. <br>«Сползание» акций «Газпрома» продолжается почти с начала июля (стоили более 17 руб.), и бумаги выглядят хуже, чем другие «голубые фишки». Вчера акции «Газпрома» постиг новый обвал — с 15 руб. акции упали почти на рубль, до уровня 14,15 руб., однако в конце торгов такие цены устроили покупателей, и бумаги «отыграли вверх» до 14,31 руб. <br>Остальные ликвидные почти не упали, несмотря на публикацию beige book и снижение котировок в США. Информация о состоянии экономики оптимизмом не отличалась. Пока на рынок не оказывает влияния и принятое судом 8 августа решение об отмене внешнего управления на ОАО «Ленинградский металлический завод». Это решение восстанавливает в правах акционеров предприятия, но цена спроса на акции по–прежнему составляет $1.