Американскую валюту подводят акции

<BR><BR>Подъему курса доллара на мировых валютных рынках помешало падение американских ценных бумаг. <BR>В конце марта доллар достиг максимальных значений года против основных мировых валют. Вопреки паническим прогнозам о грядущем кризисе американской валюты, она продолжает свое многолетнее укрепление. Аналитики считают - рост доллара определялся очень жесткой денежно-кредитной политикой Федеральной резервной системы (ФРС) США и сохранением притока инвестиций в США. Рост предложения долларов после резкого снижения процентных ставок в этом году должен привести к снижению стоимости доллара. <BR>С другой стороны, ослабление политики улучшает перспективы восстановления стабильного экономического роста США. <BR>На прошлой неделе доллар пострадал от фондового кризиса. Падение индекса Nasdaq на 11% и индекса Dow Jones на 4% уменьшило интерес инвесторов к американской валюте. Чем ниже шли акции, тем ниже опускался и курс доллара. Например, евро после падения до $0,873, минимального значения с декабря прошлого года, за 3 дня прибавил 3,5 цента и в четверг стоил $0,907-0,909. <BR>Закрепить успех единой валюте не позволяют слабые экономические показатели еврозоны. Кроме того, последние данные по платежному балансу, обнародованные Европейским центральным банком (ЕЦБ), обнаружили резкое увеличение оттока инвестиций из Европы. За январь отток портфельных инвестиций составил $45,5 млрд, прямых - $4,5 млрд. Европейские инвесторы по-прежнему любят инвестировать деньги в американские казначейские облигации и "голубые фишки", тогда как американцы постоянно сокращают свои портфели европейских технологичных бумаг. <BR>На этой неделе колебания курса евро к доллару будут зависеть от важных экономических данных из США и решения ЕЦБ по вопросу изменения процентных ставок. От заседания банка 11 апреля участники рынка ждут снижения базовой процентной ставки на 25 или 50 базисных пунктов. Например, Банк Англии только что снизил ставку на 25 пунктов, до 5,5% годовых.<BR><BR><B>Иена чахнет</B><BR>Поведение курса японской валюты полностью оправдывает прогнозы аналитиков. Например, в кратчайшие сроки иена прошла важный уровень в 125 иен/$. Положение японской экономики остается тревожным, а единственный сдерживающий фактор - продажи валютной выручки экспортерами в конце финансового года - себя исчерпал. Снижение процентных ставок до нулевого уровня также не радует рынки. <BR>Желание Банка Японии увеличить денежную массу, чтобы вызвать инфляцию и подхлестнуть потребительский спрос, пока далеко от осуществления. Индекс потребительских цен в Токио падает 2 месяца подряд, а дефляция не способствует оживлению экономики. На этой неделе Банк Японии опубликовал исследование состояния экономики Tankan за март, которое в целом показало очередное ухудшение. <BR>Не порадовал японскую валюту и перенос правительством рассмотрения пакета экстренной экономической помощи, после чего иена рухнула до 126,8 иены/$. <BR>Пакет, все-таки обнародованный в пятницу, состоит из мер по сокращению налогов на прирост капитала, наследование и дарение, создание правительственного фонда для покупки акций японских компаний, а также списание безнадежных долгов банками. Вялые действия правительства и отставка премьер-министра страны беспокоят не только самих японцев.<BR>Председатель ФРС Алан Гринспен и секретарь казначейства (министр финансов) США Пол О'Нил выразили крайнюю озабоченность низкими темпами реформ и углублением кризиса в Японии. "Существенная стагнация второй по величине экономики в мире не может не ударить по остальным", - сказал Алан Гринспен. Азиатские страны также беспокоит слишком быстрое падение курса иены. <BR>Японские власти решили, что падение иены нуждается в стабилизации. Заместитель министра финансов заявил, что, если темпы ослабления иены сохранятся и не будут сочетаться с фундаментальным экономическим факторам, правительство примет соответствующие меры в соответствующее время. Возможность валютной интервенции подняла курс до $124-125 иен/$.