Курс вырвался на волю

<BR><BR>Вчера курс доллара вырос на 9 копеек, до 27,84 руб., под влиянием краткосрочных рыночных факторов.<BR>Первые утренние торги на этой неделе открылись на более высоких уровнях, чем в пятницу. Первая сделка на Единой торговой сессии прошла по цене 27,80 руб./$. Затем доллар достаточно быстро вырос до 27,85-27,87, максимальные сделки совершались по 27,90 руб. Средневзвешенный курс доллара по итогам ЕТС поднялся до 27,8441 руб. <BR>По всем показателям это и был долгожданный рост доллара в начале месяца, который может продлиться еще несколько дней, но способен и завершиться уже сегодня. Подобная неустойчивость высокой цены доллара объясняется краткосрочным характером факторов, способствующих его повышению.<BR>Первым из них является психологический настрой участников рынка на подъем курса в начале месяца, который и двигал покупками валюты в конце августа и на вчерашних торгах. Как только банки посчитают, что начало месяца закончилось, они приступят к фиксации прибыли от роста курса, продавая валюту. Помешать этому может увеличение объема свободных денежных средств банков, что позволит им сохранить длинные валютные позиции. <BR>Второй фактор роста курса возник благодаря празднованию Дня Труда в США. Выходной день в США привел к тому, что банки не смогли зарезервировать валюту клиентов на ЕТС. Это подтверждается необычно низким оборотом на ЕТС, едва превысившим $100 млн. На биржах возник дисбаланс спроса и предложения, чему способствовал и ЦБ, скупающий валюту напрямую у экспортеров. Сегодня валютная выручка должна дойти до биржи и равновесие должно быть восстановлено. Однако котировки дневной сессии на уровне 27,85-27,86 руб./$ показывают, что пока операторы нацелены на рост курса и могут еще больше увеличить спрос.<BR>Незаметность ЦБ на вчерашних торгах также говорит о случайном характере подорожания доллара. В случае серьезных изменений ситуации на рынке ЦБ всегда проводит интервенции и препятствует резким колебаниям курса. Небольшое повышение курса, такое, как вчера, выгодно Банку России и рынку, так как позволяет удовлетворить спрос банков и продать дороже валютную выручку экспортеров, но не приводит к смене тенденции.<BR>Единственный вопрос заключается в поиске уровня, который Центробанк наметил для себя как оптимальный. Дилеры говорят о возможности последовательного достижения 27,85, 27,90 и 28,00 руб./$. Рыночные факторы, определяемые поступлением валютной выручки, говорят в пользу рубля. Цена российской нефти Urals вчера превысила $32,5 за баррель, что обещает рекордное предложение валюты через несколько месяцев. Учитывая это, ЦБ может в любой момент выйти с крупной заявкой на продажу валюты, играя на понижение доллара. <BR>Еще одной причиной роста является сегодняшнее погашение ГКО серии 21138 на сумму 2,5 млрд рублей. Бумаги этой серии покупались нерезидентами на средства со счетов типа "С", и теперь рубли от их погашения могут быть конвертированы в валюту. Рубли придут на биржу завтра, но банки-нерезиденты могли начать покупку заранее. (В.Б.)