Чем хуже - тем лучше

<BR><BR>Только замедление темпов роста американской экономики смогло помочь акциям вырасти.<BR>Инвесторы с огромным интересом следят за любыми признаками "остывания" перегретой американской экономики. Прошедшая неделя как раз смогла предоставить инвесторам доказательства замедления роста цен, снижения предпринимательской активности и потребительского спроса. Похоже, что на экономике сказывается влияние действий ФРС, за последние 12 месяцев повысившей процентные ставки с 5 до 6,5%. Наглядным подтверждением этого стали данные по рынку труда США, вышедшие в пятницу. Американская экономика создала в мае всего 231 тыс. новых рабочих мест, что намного ниже прогнозируемых значений. Уровень безработицы в мае поднялся до 4,1% по сравнению с 3,9% в апреле. <BR> Торговля акциями началась во вторник, и инвесторы, соскучившиеся за долгий уик-энд по акциям, погнали рынок вверх. В первую очередь покупались технологичные акции, упавшие до этого сильнее других. Индекс Nasdaq за день вырос на 254,37 пункта, или на 7,94%. Это самый большой рост за день за все время существования индекса с 1971 года. 1 июня вторая волна покупок помогла Nasdaq подняться еще на 5%, до 3582,5 пункта. <BR> К четвергу индекс американских "голубых фишек" Dow Jones поднялся на 350 пунктов, до 10.652,20 пункта, в основном за счет роста компьютерных и финансовых акций. С начала года Dow вырос на 7,3%. Негативные для экономики индикаторы стали позитивными для акций. Акции промышленных корпораций гораздо более чувствительны к изменениям учетной ставки, так как у них высока доля заемных ресурсов. Если ставка не будет повышаться, то это положительно отразится на прибылях корпораций. <BR> Однако это станет ясно лишь в середине июля, когда начнется объявление финансовых результатов за II квартал. Пока что на рынке ощущается недостаток корпоративных новостей, и инвесторы гонятся за любым поводом для покупки или продажи. Так, акции Microsoft подросли после того, как судья, ведущий антимонопольное дело против корпорации, продлил срок рассмотрения дела на неделю. Пока что правительство США предложило раздел Microsoft на две компании, против чего сама корпорация резко возражает. <BR> Азиатские рынки на прошлой неделе восстанавливались с разной быстротой. <BR>Японский Nikkei поднялся за неделю на 5% - с 16.000 до 16.800 пунктов. Рост Nasdaq в США привел к увеличению заказов и на японские ТМТ-акции. Благодаря подъему акций China Telecom гонконгский индекс Hang Seng последовательно преодолел отметки 14.000 и 15.000 пунктов. За неделю индекс вырос на 12%, что немногим меньше, чем рост южнокорейского фондового индекса. <BR>В Южной Корее конгломерат Hyundai Group обнародовал программу реструктуризации, включающую продажу активов и вывод некоторых основателей конгломерата из состава совета директоров.<BR>Французский CAC 40 в понедельник вырос на 1,1% после появления информации о покупке France Telecom британского сотового оператора Orange у компании Vodafon AirTouch за $41 млрд. Это стало началом рекордного роста французского индекса. Бурный рост каждый день к пятнице довел индекс до максимальной отметки 6746,41 пункта. Кроме France Telecom рост обеспечивали акции производителей электроники и медиа-компаний. <BR>В Германии индекс DAX начинал неделю, находясь ниже 7000 пунктов, при позитивных прогнозах аналитиков. Прогнозы оправдались ростом в 400 пунктов за неделю. В Германии росли не только ТМТ-акции, но и акции "старой экономики". Несколько дней подряд лучшими на немецких биржах были акции банков. Поднялись котировки таких акций, как фармацевтические Schering, автомобильные MAN, сталелитейные ThyssenKrupp. <BR>После праздника в понедельник британский FTSE 100 ринулся догонять своих соседей и за неделю поднялся более чем на 6%. В пятницу индекс закрывался на 6605,9 пункта. Помимо общеевропейского роста технологичных бумаг, Великобритания отметилась ростом нефтяных акций и снижением котировок компаний потребительского сектора. <BR>Финляндский индекс HEX вырос на прошлой неделе на 17,5%. Два лидера финляндского рынка Nokia и Sonera, обеспечивающие 2/3 капитализации индекса, бурно отреагировали на рост Nasdaq в США. В пятницу индекс вырос более чем на 9%, до 17.280 пунктов. Акции Nokia выросли на 10%, акции Sonera - на 15%, акции производителя антивирусного программного обеспечения F-Secure - на 21%. <BR>Шведский индекс Stockholm General с 5730 пунктов в понедельник поднялся до 6249 пунктов в пятницу.