Банки выбрали между валютой и ГКО

<BR><BR>Курс рубля поднялся на 7 копеек от минимума. Ожидаемого всплеска спроса на валюту не произошло. <BR>Погашение ОФЗ в среду принесло неожиданное понижение курса доллара. То, что во вторник ЦБ девальвировал национальную валюту до 28,87 рубля за доллар, снизило давление на рынок и удовлетворило избыточный банковский спрос. <BR>Дополнительные же рубли от погашения пошли не на валютный, а на фондовый рынок, где в четверг наблюдался повсеместный рост цен. <BR>На Единой торговой сессии ММВБ доллар падал 2 дня подряд. Если в среду торги проходили на уровне 28,82-28,83 рубля, то в четверг последние сделки с долларом заключались уже по 28,79 рубля. <BR>Средневзвешенный курс доллара на ЕТС 24 февраля составил 28,7997 рублей, при объеме торгов $168 млн. <BR>Центробанк в ходе торгов на ММВБ опять покупал валюту, восстанавливая резервы, которые на 18 февраля снизились до $13,3 млрд. Снижению доллара помогли продажи валютной выручки "Газпромом", за счет которых предложение валюты на бирже намного превысило спрос. <BR>На рынке межбанковских кредитов наблюдалось снижение ставок, вызванное увеличением объема свободных средств у банков. Ставки по однодневным кредитам снизились с 40-50% во вторник до 4-6% в четверг. <BR>Прошедшие в среду аукционы по размещению ГКО можно назвать удачными. Разместить облигации с такой низкой доходностью (20,1% годовых) Минфину помогли несколько дружественных банков, выставивших на аукционе заявки с завышенным уровнем цен (подробнее - на стр. 17). <BR>Вероятнее всего, в марте Минфин будет финансировать кассовые разрывы за счет кредитов ЦБ, так что выпуск новых ГКО пройдет ближе к середине весны. <BR>Средневзвешенная доходность на аукционе ГКО 21138 составила минус 0,54%, и при погашении владельцы этих бумаг получат меньше средств, чем вкладывали. Это объясняется тем, что основными участниками аукциона были нерезиденты, привлеченные возможностью через покупку ГКО вывести "замороженные" рублевые средства из России. <BR>Поскольку сейчас ЦБ не проводит для нерезидентов специальных валютных аукционов, они могут репатриировать рублевые средства лишь через покупку ценных бумаг. Однако результаты аукциона показали, что иностранцы уже не готовы платить любые деньги за возможность превратить свои рубли в валюту, а, напротив, рассматривают варианты получения дохода от средств со счетов типа "С". На аукционе в среду был размещен лишь 51% от объема выпуска, поэтому Минфин будет проводить доразмещения этой серии ГКО. (В.Б.)