Инвесторы перестали доверять регионам

<BR><BR>Рынок муниципальных ценных бумаг не заметил возобновления торгов облигациями Омской области (ОмГКО).<BR>За первые 2 дня, 17 и 18 декабря, сделок с этими бумагами не было.<BR>Областная администрация приостановила проведение вторичных торгов по двум сериям своих облигаций с 5 ноября 1998 года. 20 ноября рынок покинула еще одна серия, а с 2 декабря торги прекратились совсем.<BR>Омская область стала вторым регионом, который вначале покинул рынок облигаций, а теперь пытается вернуться. Торги бумагами Оренбургской области (ОГКО) были остановлены 21 октября и возобновились 3 декабря текущего года. Однако объемы сделок ничтожно малы. Накануне 8 октября, когда Оренбургская область впервые не смогла погасить облигации, недельный оборот ОГКО превышал 11 млн рублей. После возобновления торгов лучший недельный объем сделок был в 20 раз меньше (см. диаграмму).<BR><BR><B>Рынок не прощает</B><BR>По мнению начальника секции муниципальных ценных бумаг Санкт-Петербургской валютной биржи (СПВБ) Владимира Микитюка, у регионов, покинувших рынок со скандалом, нет шансов быстро вернуться. Шеф-дилер оренбургского займа Андрей Семенюк (ИК "Александр В. Костиков и партнеры") согласен с тем, что обратный путь будет нелегким. "Будущее рынка ОГКО будет зависеть от того, как быстро региону удастся провести реструктуризацию долга перед инвесторами и насколько аккуратно область будет погашать облигации физическим лицам", - сказал он. Оренбургская область обязалась погашать бумаги, принадлежащие гражданам, в срок и в полном объеме, а остальным инвесторам предложила несколько вариантов погашения другими ценными бумагами и зачетами платежей в областной бюджет. Подобные обязательства взяла на себя и Омская область.<BR>На сегодняшний день Оренбург сорвал два погашения бумаг гражданам на общую сумму около 30 млн рублей. Как сообщил Андрей Семенюк, одна из серий в объеме более 8 млн рублей будет погашена до конца текущего года (вместо 26 ноября). Еще около 20 млн рублей вместо 10 декабря будут выплачены физлицам в следующем году.<BR>Омская область 17 декабря смогла заплатить физическим лицам лишь 50% от номинала очередной серии. Предыдущее погашение гражданам, 11 декабря, область провела в полном объеме.<BR>Оренбургская область намерена 24 декабря провести первый обмен просроченных ОГКО, принадлежащих юридическим лицам, на новые облигации. По предварительному графику, составленному областной администрацией, в декабре-январе пройдет четыре аукциона по обмену одних облигаций на другие на общую сумму 240 млн рублей. Новые бумаги будут иметь доходность 20% годовых и погашаться в 2000 году.