Рекомендация. Покупаем "Калину" на позитивной отчетности

Ирина Яроцкая, аналитик ФК "Открытие":

Выручка компании увеличилась на 15,1% по сравнению с 2006 год, до $396,1 млн, что оказалось выше наших ожиданий ($376,4 млн). Более 32% годовой выручки принёс "Калине" 4 квартал. Однако годовая валовая рентабельность увеличилась на 2,6 п.п. при росте валовой прибыли на 21,7%, до $188,5 млн.

Показатель EBITDA концерна "Калина" увеличился на 14,1%, до $49,9 млн (мы ожидали $50,9 млн) в результате увеличения расходов на рекламу.

Рентабельность EBITDA выросла на 1,6 п.п., составив 12,6%. Чистая прибыль компании увеличилась на 40,2%, до $21,5 млн (наш прогноз $24,7 млн).

Ранее совет директоров "Калины" рекомендовал общему собранию акционеров, которое состоится 15 мая 2008 года, утвердить дивиденды в размере 10,15 руб. на одну обыкновенную акцию. Напомним, что компания уже выплачивала промежуточные дивиденды по итогам первого полугодия. Таким образом, совокупный размер годового дивиденда составит 20,29 руб., или $0,86 на одну обыкновенную акцию. Дивидендная доходность будет равна 2,6%, а коэффициент дивидендных выплат составит 39% от чистой прибыли по итогам 2007 года.

Мы считаем, что данные новости окажут умеренно положительное влияние на котировки акций концерна "Калина".

Рекомендация: ПОКУПАТЬ
Справедливая цена: $49,64
Потенциал роста: 53%