Заработать на волатильности

Напомню, что в течение ближайших месяцев ООО "Разгуляй-Финанс" (SPV компания Группы) предстояло пройти оферту по трем облигационным выпускам объемом 7 млрд рублей. Эмитент действовал на опережение, предложив держателям бондов реструктуризацию выпусков. Невозможность исполнения обязательств компания объясняет "сложившейся в последние месяцы неблагоприятной экономической ситуацией".

Согласно предложенному плану, предприятие обязуется выкупить у владельцев облигаций 25% от объема бумаг, а по оставшейся части – выставить оферту на приобретение 100% в 2010 году. Например, по бондам серии 02 выкуп первой части у инвесторов, подписавших договора купли-продажи, уже состоялся. Далее была выставлена оферта на выкуп оставшихся 100% облигаций 2 апреля 2010 года. Вероятно, что подобным образом компания планирует договориться с держателями остальных выпусков.

Условия агрохолдинга, а также озвученный план по реструктуризации, выглядят достойно и приемлемо для инвесторов на фоне остальных компаний долгового рынка, неспособных исполнить обязательства в срок. Однако ставится под вопрос возможность успешного прохождения ООО "Разгуляй-Финанс" оферты через год, по оставшейся части. Ведь текущий план не решает проблему, а лишь оттягивает момент исполнения обязательств. Кроме того, не стоит забывать и о старинной пословице: "Кто раз солгал, тому второй раз не верят".

"Разгуляй", дневной

На торгах в понедельник инвесторы с оптимизмом отреагировали на произошедшее ослабление краткосрочной долговой нагрузки на одну из компаний Группы. Также рост был обоснован затянувшейся ниспадающей динамикой акций "Разгуляй", существенно отставшими от динамики рынка. В итоге имеем рост котировок на 17,3%. Бумаги приблизились к февральским максимумам, но по-прежнему отстают от динамики ведущих индексов. Однако за сегодняшний день – исключение из правил. Индекс ММВБ (-2,43%), в сравнении с бумагами агрохолдинга, понес весомые потери.

Если первая половина сессии проходила в спокойной фазе, ведущие индексы колебались в боковом диапазоне с минимальным объемом торгов, то с приближением к открытию американского рынка, к инвесторам вернулась активность. К сожалению "быков", это были продажи.

Негатив был реализован за счет обвалившихся цен на сырьевом рынке. Контракт "черного золота" марки Light за несколько минут "похудел" на 2%, таким образом, зафиксировав общее снижение за биржевой день на 5,5%. Причем, торги еще продолжаются.

Нефть сорта Light, часовик

"Снижение цен, начавшееся сегодня, в последующие дни недели должно логическим образом перетечь в классическую коррекцию, - прогнозирует Ангелика Генкель, аналитик Альфа-Банк. - При этом снижение в 2-3%, когда индексы приблизятся к "круглым значениям" нельзя считать полноценной коррекцией. Медвежьи стратегии предполагают коррекцию индексов как минимум на 8-10%, по крайней мере, до 750 пунктов в РТС".

В отрицательной зоне на ММВБ закрылись бумаги "Газпрома" (-3,41%), приблизившие инвесторам встречу с незакрытым "окном" от 9 апреля. Акциям "Роснефти" (-4,07%) досталось больнее остальных. "ЛУКОЙЛ" (-3,85%) проверил на прочность уровень в 1600 рублей.

Индекс ММВБ, часовик

Лучше рынка закончили день компании сектора энергетики. Особенно ударно сложилась сессия для бумаг "Мосэнерго" (+30,7%), а также "ТГК-1" (+30,95%), торги по которым из-за галопирующего роста были приостановлены сначала на 1 час, а затем и до конца сессии. В условно "отстающих" отмечены приближенные к ним акции "ТГК-4" (+15,94%), "ТГК-5" (+22,73%), "ТГК-6" (+18,18%).

Заокеанские инвесторы снимают перекупленность, сформированную на праздничной неделе. Промышленный сектор в лице Dow Jones (-0,91%) после первого часа торгов с трудом удерживает 8000 пунктов. Высокотехнологичный NASDAQ (-0,38%) наиболее крепок, индекс широкого рынка S&P500 (-0,45%) отступил к 850 единицам.