Прибытие инфляции в США пока откладывается

Итак, добро пожаловать на ринг. В одном углу масштабная программа правительственных расходов и возможность ФРС печатать столько денег, сколько захочется. В другом - растущий вал безработицы и напуганные потребители, которые тормозят развитие экономики и опускают вниз цены. Кто кого одолеет?

Пока что побеждают последние. Вчера Бюро трудовой статистики опубликовало очередной индекс производственных цен PPI, который определяет изменение уровня цен на "корзину" товаров, произведенных в промышленности. Немного прибавив в феврале, этот индекс снова опустился в марте на 1,2%.

И PPI, и более популярный индекс цен на потребительские товары (его должны огласить сегодня) находятся под большим влиянием стоимости продуктов сектора энергетики (электричество, бензин и т.д.). Энергетический индекс PPI в мае упал на 5,5%.

Как же инфляции может оставаться на таком низком уровне, если правительство вовсю печатает деньги, да еще и расходует их со страшной скоростью? Еще один отчет, который был опубликован вчера, может служить ответом на этот вопрос. Бюро переписи населения предоставило данные о продажах в секторе ритейла, которые в марте вновь упали после скромного роста в феврале. В годовом исчислении потребители потратили в марте 2009 года на 9,4% меньше, чем в марте 2008.

Вот и ответ. Бизнес просто не может увеличивать цены на свои продукты, их и так покупают очень слабо. Особенно мрачно в этом плане выглядят перспективы автопроизводителей, ведь потребители сейчас стали весьма чувствительны к крупным расходам. Продажи автомобилей и запчастей в марте сократились в годовом исчислении на 23,5%.

Экономисты разделились во мнениях по поводу инфляции. Майкл Брайен и Лорел Граф из Федерального резервного банка Атланты отметили эту постоянно растущую разницу во взглядах аналитиков.

В марте разница в прогнозах итоговых цирф инфляции на конец 2010 года между 10 самыми яркими экономистами "оптимистами" (инфляция останется скромной) и 10 пессимистами (выйдет из под контроля) составляла 3,3%. В апреля она выросла до 4,3%.

Оптимисты считают, что из-за безработицы цены расти не будут, пессимисты указывают на действия ФРС и правительства, перезаполнивших рынок деньгами. Взгляды экономистов всегда отличались, но Брайен и Граф подсчитали, что нынешний спред между 10 позитивными и негативными прогнозами в среднем удвоился.

Быстро расходятся и конкретные цифры. К концу 2009 пессимисты предрекают инфляцию в 3%, а оптимисты в -1%. Правда, это не назовешь очень оптимистическим итогом, ведь он свидетельствует о дефляции в экономике.