Россия вошла в число худших стран по стоимости бизнеса в рейтинге московской школы управления "Сколково" и инвестиционной группы UCP. Россия оказалась на 27-м месте с индексом 29,26 при максимуме в 100. По оценке экспертов, отечественный предприниматель при продаже своих активов может рассчитывать на сумму в 2-4 раза меньше, чем бизнесмены не только из крупнейших стран Западной Европы и США, но и большинства стран БРИКС.
Один из ключевых показателей, которые оценивают инвесторы, — предполагаемый поток дивидендов. Российские публичные компании отдают акционерам в среднем 31,68% прибыли против 64,55% по 30 анализируемым странам и 50,73% в БРИКС. Также учитывается финансовая устойчивость компании и развитие национального финансового рынка. По данным Всемирного банка за 2016 год, в России капитализация фондового рынка составила менее 50% от ВВП при среднем показателе в 75%. Банки, оставаясь основным источником капитала, завышают ставки по кредитам. Зачастую компании вынуждены в России рассчитывать на свои силы или обращаться за помощью к государству, отмечают авторы доклада, который цитирует РБК.
Фундаментальными причинами заниженной оценки российских компаний являются нарушения прав собственности, уверена профессор РЭШ Наталья Волчкова. Вклад в снижение ожидаемых доходов вносит также риск убытков компаний из-за санкций, отмечает она. Репутация России как страны с плохим корпоративным управлением также занижает стоимость национального бизнеса, отмечает директор по корпоративному управлению Prosperity Capital Management Денис Спирин.
Исследование охватило 30 крупнейших экономик мира, которые производят 82% мирового ВВП. Страны сравнивали на основе собственного "индекса стоимости бизнеса". Он учитывает 19 влияющих на оценку бизнеса показателей в пяти категориях: макроэкономика, безопасность инвестиций, процентные ставки, доступность капитала и налоговая политика. Чем ближе значение индекса к 100 — тем ближе показатели страны к лучшим практикам. Дешевле российских активов в рейтинге размещены только Нигерия, Египет и Аргентина.
