Опасности выбора

Вот и прошло знаковое долгожданное событие, которое привело на прошлой неделе к очередной  панике на российском фондовом рыке. Стоит отметить, что при довольно высокой явке - около 83%, практически 96% проголосовавших жителей Крыма отдали свой голос за присоединение к России.  Всё прошло тихо и мирно, и без всяких потасовок. Несмотря на всё это, ни одна страна в мире, кроме Северной Кореи,данный референдум признавать не хочет. Ещё наканунеего легитимность не поддержал и совет безопасности ООН, однако Россия воспользовалась правом вето. Теперь наступает следующий кульминационный шаг – ответный удар со стороны Запада и США. С понедельника вступают в силу санкции для  российских чиновников и руководителей корпораций. При этом пока не ясно, когда и по какой схеме будут введены указанные ограничения. Однако,нельзя исключать, что всё это только цветочки, и вряд ли всё ограничится столь мягкими санкциями.

Вся ситуация между Россией Западом и США развивается как шахматная партия и фондовый рынок очень чувствительно реагирует на все заявления. США и Европа делают свой ход, а Россия отвечает.  В конце прошлой недели стало известно, чтомировые Центробанки продали американских гособлигаций на рекордные $104 млрд за неделю с 5 по 12 марта, что сократило общий объем бумаг, которые находятся в ведении Федрезерва США для иностранных и международных счетов, до $2,86 трлн.

На этом фоне почти с уверенностью можно сказать, что главным «продавцом» американского госдолга стал российский ЦБ в преддверии возможных санкций в отношении РФ. «Россия - самый вероятный «подозреваемый». Если она это сделала, то должна была перевести средства в другой банк за пределами США. Пока нет окончательного подтверждения того, что Россия именно продала гособлигации США, а не просто сменила депозитарий, но факт остаётся фактом. Теперь ждём новый ход со стороны Запада и США.

Что же касается российского фондового рынка, то он в понедельник более чем позитивно отреагировал на последние новости, связанные с Крымом.Российский рублёвый индекс ММВБ прибавил в понедельник почти 4%, а долларовый индекс РТС прибавил почти 5%.  В менее ликвидных акциях  наблюдался в первой полове торгов и вовсе взрывной рост в пределах 20-40%. Не стоит сбрасывать со счетов и фактор квартальной экспирации, которая прошла в понедельник, она также сыграла значительную роль для игроков на повышение, поэтому не стоит переоценивать прошедший позитив.  Индекс РТС практически за уши вытянули к экспирации к отметке 1100 пунктов по индексу РТС.

Стоит отметить, что и европейские и американские площадки также восприняли итоги прошедшего в Крыму референдума позитивно. Ключевые индексы в Европе и США по итогам торгов в понедельник прибавили в пределах 1%. Что же будет дальше, зависит от ответных шагов со стороны США, просчитать которые пока сложно. Но можно с точностью сказать одно – вся эта история с Крымом и с Украиной ещё далека от завершения, и свои минимумы российский фондовый рынок в этом году ещё перепишет.

Позитивно на последние события отреагировала и российская валюта, которая сумела укрепиться и к доллару и к европейской валюте в пределах 1%. Но не смотря на это, мы пока не меняем свой среднесрочный негативный прогноз до лета для рубля и считаем, что он ещё сохраняет все шансы на дальнейшее ослабление в пределах 2-3%.

На фоне поступивших заявлений о том,  что США сняли эмбарго на иранскую нефть для Японии и десяти стран Евросоюза, котировки нефти марки Brent в понедельник пошли резко вниз.  Данный фактор в ближайшее время будет и дальше продолжать давить на цены на чёрное золото, а если учесть сезонный фактор наступление весны, то перспективы у нефти не столь радужные. Цены на нефть марки Brentв ближайшие 2 месяца могут запросто опуститься к отметка $95-100 за баррель, что негативно скажется и на российской валюте и на российском фондовом рынке. От текущей недели мы не ожидаем сильного роста, но она имеет все шансы закрыться на положительной территории. На ближайшие 2 месяца мы свой взгляд пока не меняем и считаем, что российский рынок будет ещё как минимум на 10% ниже.

Ключевым событием вторника станет выступление Владимира Путина с внеочередным посланием к Федеральному собранию.  Текущий тонкий и нервный российский рынок может довольно сильно реагировать на любые заявления, поэтому прогнозировать движение на 1-2 дня сейчас практически не реально.

Не менее важным событием недели станет предстоящее заседание ФРС, на котором ожидается вновь сокращение программы выкупа активов на очередные $10 млрд. Если ожидания подтвердятся, то это также негативно скажется на всех рисковых активах и на российской валюте в паре с долларом в том числе.