Со временем рынок по достоинству оценит ВТБ

Андрей Костин дал интервью "Ведомостям".

Бизнесмены очень жалуются, что вы им не даете денег или даете дорого.

В определенной степени мнение, что во всем виноваты банки, пришло с Запада, где финансовый, а затем и экономический кризис развивались из банковского. Сегодня все больше аналитиков считают, что речь идет о глобальном экономическом кризисе, о цикличном кризисе перепроизводства. Банковский сектор раньше входит в кризис, но раньше из него должен и выйти. В России, на мой взгляд, банковского кризиса не было и нет до сих пор. Кто-то говорит, что это в силу недоразвитости нашей банковской системы. Так или иначе российский банковский сектор вот уже полгода с начала кризисных явлений в российской экономике в целом, по моему мнению, демонстрирует свою устойчивость. На сегодня мы видим, что количество жертв незначительное.

А это хорошо или плохо?

Я думаю, что хорошо, так как удалось избежать серьезных потрясений, связанных с вкладчиками. Не нарушена платежная система, функционирует, пусть в недостаточной мере, система кредитования. Конечно, в результате кризиса стоит ожидать дальнейшей консолидации банковского сектора. Но это полезный процесс.

Причин кризиса в России две: чрезмерная зависимость российской экономики от иностранных денег и от экспорта сырьевых товаров. За рубежом, кстати, занимали больше не банки, а корпорации, и не банки породили проблемы в реальном секторе российской экономики, и реальный сектор, весьма вероятно, послужит причиной будущих банкротств и жертв в банковском секторе. Увеличение плохих кредитов, невозврат займов со стороны корпоративных заемщиков, как ожидается, серьезно ударит по банкам.

Какова будет продолжительность кризиса?

Я думаю, что сейчас уже никто не сомневается, что весь этот год и, возможно, часть следующего мы будем находиться в тяжелом положении. Считается, что если вхождение в кризис происходит, например, в течение одного года, то для выхода на стадию роста потребуется минимум в 2 раза больше времени. Сжатие экономики будет происходить, надо это учитывать и иметь запасной сценарий даже наиболее негативного варианта развития событий.

Теперь о банках, которые не дают денег. Отчасти это справедливо: банки во всем мире, получив ликвидность, прежде всего всасывают ее. К тому же в России у нас впервые за многие годы происходит сжатие денежной массы, а значит, денег в экономике, в банковской системе становится меньше.

Куда она девается?

Иностранные инвесторы обменяли рубли на валюту и вывели из России, многие российские предприятия обменяли рублевые депозиты на валютные и оставили на счетах в банках. Рублевой ликвидности не хватает и банкам, и компаниям. ЦБ для ее поддержания ввел беззалоговые аукционы, хотя мы — ВТБ — вынуждены использовать эту ликвидность и для кредитования экономики, потому что других источников практически нет. Если говорить по существу, однодневные, недельные, трехмесячные деньги основой ресурсов для кредитования экономики быть не могут и не должны. Но длинных ресурсов у банков нет. Еще недавно доля госсредств в пассивах банковского сектора составляла 0,2%, сейчас это 12%, т. е. мы видим, что средства корпораций и внешние заимствования в структуре банковских пассивов замещаются средствами, предоставляемыми Центробанком. При незначительном приросте средств населения. Группа ВТБ в этом году закрывает $7 млрд внешних заимствований без привлечения хотя бы одного доллара из-за рубежа, так как рынок внешних заимствований полностью закрыт. В прошлом году банк ВТБ увеличил кредитный портфель на 80%, а всего по банкам группы он вырос на 63%. Только за пять кризисных месяцев начиная с сентября прошлого года в абсолютном выражении кредитный портфель ВТБ вырос на 730 млрд руб., а по группе — на 830 млрд руб.

А как насчет того, что банки спекулируют на валютном рынке и придерживают полученные от Центробанка деньги?

Мы этого не делаем. Понимаем, что это вредно для экономики страны, дестабилизирует курс национальной валюты, поэтому системообразующие банки, конечно, этим заниматься не должны. Что касается придерживания денег, то поймите: при ставке привлечения в 18% держать у себя просто так эти средства крайне убыточно. Это в Америке банки получают средства ФРС почти бесплатно, а у нас нет иного выхода, как эти средства размещать в кредиты. Конечно, у банков возникает проблема, как обеспечить надежность кредитования в условиях, когда риски повышаются, стоимость залогов падает, да и гарантии, скажем, субъектов Федерации во многом сегодня обесцениваются.

Какова ваша оценка проведенной девальвации рубля?

Плановая девальвация позволила избежать шоковой терапии, снизила возможные негативные последствия девальвации для населения, промышленности, банков, дала время адаптироваться к новым условиям, принять необходимые решения. Да, это было достигнуто ценой потери значительной части золотовалютных резервов. Сейчас мы видим, что начинают проявляться позитивные последствия девальвации: оживают экспортные отрасли, начинает расти производство импортозамещающих продуктов.

А у нас (в стране) есть план (антикризисных мер)?

Он вырабатывается по мере изменения ситуации. И важно подчеркнуть, что весь комплекс антикризисных мер не меняет общего курса на построение в стране либеральной экономики. Этот курс поддерживает лично Владимир Путин, который публично высказывался против огосударствления экономики или введения валютного контроля.

А насколько это неразменные решения на ближайшие месяцы?

Особенность этого кризиса в том, что никто не может точно предсказать его развитие: сроки, глубину. Поэтому, наверное, было бы неверно зарекаться от любого развития сценария. Но пока я не заметил со стороны правительства намерений отказаться от проводимого ранее экономического курса.

Можете оценить перспективы двувалютного мира, юань как будущая резервная валюта, надежда роста?

Китай — особая модель экономического развития. Основана на больших госинвестициях, создании большого рынка госзаказов. Китай — член ВТО, но там существуют серьезные валютные ограничения. Если едете из Пекина в Гонконг, меняете валюту в определенных рамках. При этом огромный экспорт, положительное торговое сальдо и даже на этот год прогнозы 8%-ного роста ВВП.

Верите?

Думаю, что если не 8%, то в районе 5-5,5% это реально. Тем не менее все равно, пока экономика США не найдет выход из кризиса, мировая ситуация не улучшится, даже если Китай будет сохранять высокие темпы экономического развития. Думаю, Китай может иметь стабильный рост, но локомотивом для выхода из мирового кризиса Китай даже при таких темпах не станет, он не способен пока генерить спрос, который компенсировал бы роль США в мировой экономике.

Допускаете возможность дефолта одной из крупных экономик, американской например? Или в Европе?

Нет, не допускаю.

Про допэмиссию акций банка голова болит?

Нет, потому что принципиальное решение принято. 6 марта будет наблюдательный совет, который определит базовые подходы к допэмиссии: обыкновенные акции или "префы" и методологические подходы к определению цены размещения. Закон, надеюсь, будет принят в марте-апреле, затем займемся проспектом эмиссии. Но завершить процесс раньше III квартала текущего года вряд ли удастся.

Какие предложения менеджмента?

Я считаю, что обыкновенные акции предпочтительнее, цена должна определяться на основе ряда оценок, а не только сегодняшней котировкой акций.

А что планируется делать с миноритариями, в частности российскими гражданами?

Я сторонник того, чтобы найти возможность компенсации розничным акционерам. Например, наподобие системы страхования банковских вкладов до какого-то уровня выплатить полностью, а свыше — уже нет. К сожалению, с юридической точки зрения эта тема очень непростая и, возможно, не имеет решения в рамках одного акционерного общества. Но мы продолжим исследовать этот вопрос. Будем искать решения, чтобы идея народных IPO не была окончательно похоронена мировым кризисом.

На мониторе котировки акций ВТБ часто смотрите?

Сейчас нет, приоритеты другие. Повлиять на состояние и динамику мирового фондового рынка я не могу, а что просто смотреть? Мы уверены, что позиции группы ВТБ будут только укрепляться, и в перспективе и рынок, и наши акционеры по достоинству оценят это.

перспективе и рынок, и наши акционеры по достоинству оценят это.