ДАЙДЖЕСТ. Один из самых крупных российских ритейлеров "Седьмой континент" может быть продан западным фондам. У ритейлера возникли проблемы с погашением кредита. А фонды не теряют интереса к российскому бизнесу: в условиях финансового кризиса не сложно получить хороший дисконт к текущей капитализации привлекательной компании.
Две недели назад владелец 74,81% акций ОАО "Седьмой
континент" Александр Занадворов получил margin call от Deutsche Bank по кредиту
на $560 млн, обеспеченному его долей в компании.
Помимо возможности рефинансировать этот кредит в ВЭБе
(решение по заявке может быть принято к концу недели), господин Занадворов
рассматривает возможность продажи компании, чтобы рассчитаться с немцами,
говорит источник в одном из западных инвестбанков. Это подтверждает и источник в
Deutsche Bank, подчеркивая, что подобная сделка без одобрения банка состояться
не может.
Интерес к "Седьмому континенту" проявил фонд Baring Vostok
Capital Partners (BVCP), говорит источник в "Седьмом континенте". Сейчас фонд
делает предварительный due diligence компании, после чего должен сделать
индикативное предложение, рассказывает он. Топ-менеджер одного из крупнейших
российских ритейлеров говорит, что BVCP рассматривает эту сделку в партнерстве с
американским фондом TPG Capital: фонды сделали его сети совместное предложение
поучаствовать в покупке "Седьмого континента" совсем недавно.
Топ-менеджер западного инвестбанка говорит, что господин
Занадворов готов продать сеть не дешевле текущей капитализации. Вчера его пакет
на бирже стоил $576 млн.
ОАО "Седьмой континент" управляет 140 супер- и
гипермаркетами. Выручка в 2007 году — $1,27 млрд. 74,81% ОАО принадлежит
компании Pakwa Investments Ltd, 100% которой контролирует Александр Занадворов.
Еще 25,19% торгуется в РТС и на ММВБ. Капитализация вчера в РТС — $768,75 млн.
По мнению аналитика Банка Москвы Сабины Мухамеджановой, при
оценке "Седьмого континента" можно допустить дисконт к текущей капитализации,
так как из-за длительной поддержки котировок "Седьмого континента" на бирже (до
margin call акции выкупал мажоритарный акционер) компания подешевела меньше
конкурентов — Х5 Retail Group и "Магнита", хотя по качеству активов и их
текущему состоянию не лучше их. Аналитики Goldman Sachs в своем последнем отчете
пишут, что "Седьмой континент" переоценен и справедливая цена акций — не $10 за
бумагу, как сейчас на бирже, а всего $8. Таким образом, вся компания, по их
мнению, должна стоить $600 млн.
