"Юганскнефтегаз" отмывают в "Байкале"

Если "Юганскнефтегаз" купил "Газпром", то его акции вырастут до 110 рублей<BR> СПб. Приобретение дочерней компании "ЮКОСа" повысит стоимость акций фирмы-покупателя, но и создаст ей проблемы.<BR> Опрошенные "ДП" аналитики затруднились назвать потенциал роста капитализации компании -- нового владельца ОАО "Юганскнефтегаз", объясняя это тем, что, помимо положительной стороны -- увеличения мощностей, на бизнес покупателя будут влиять множество негативных факторов. Это и процесс консолидации с действующими активами, и возврат кредитов, и репутационные риски.<BR> <B>Неизвестный инвестор</B><BR> Незнакомое участникам фондового рынка ООО "Байкалфинансгруп" из Твери купило в воскресенье 76,79% акций ОАО "Юганскнефтегаз" за $9,35 млрд, что чуть выше стартовой цены. Такой неожиданный поворот событий застал аналитиков врасплох: по всем прогнозам покупателем "дочки" ОАО "НК "ЮКОС" должна быть дочерняя компания ОАО "Газпром" -- ОАО "Газпромнефть".<BR> Аналитики, рассуждая о том, чьи интересы может представлять "Байкалфинансгруп", называют множество разных компаний. "Многие уверены, что за этим названием скрывается "Газпром" или "Сургутнефтегаз". Есть предположения, что покупателями могли выступить "Интеррос" и "Сибнефть", -- говорит аналитик ООО "БК "Хеджевый фонд" Андрей Кабанов. Он также допускает, что "Юганскнефтегаз" приобрела китайская государственная компания CNPС. "Два года назад CNPC вела переговоры об участии в аукционе по продаже "Славнефти", но под давлением российских чиновников отказалась от участия в приватизации, -- рассказывает аналитик. -- В марте 2004 г. они отказались от участия в сделке по приобретению оренбургского ЗАО "Стимул". Исходя из интересов китайцев к российским нефтяным активам возможно, что китайская CNPC и индийская ONGC являются партнерами победителя аукциона".<BR> <B>Испорченный спектакль</B><BR> Прогнозируемый большинством аналитиков сценарий покупки "Юганскнефтегаза" "Газпромнефтью" подпортила активность владельцев "ЮКОСа", которые добились через суд США приостановки операций со своими активами. После этого зарубежные банки, не желая конфликтовать с американским правосудием, отказали "Газпрому" в кредите на покупку "Юганскнефтегаза". Кроме того, покупка "Газпромом" "Юганскнефтегаза" автоматически означала бы, что на имущество компании в некоторых странах мог быть наложен арест. "Дабы обезопасить "Газпром" от возможных претензий, была создана буферная компания, которая принимает все юридические удары со стороны оппонентов", -- констатирует Артем Абалов, начальник аналитического управления ОАО "УК "Арсагера". Аналитик считает, что при дальнейшей перепродаже "Юганскнефтегаза" основной акционер "ЮКОСа" -- Group MENATEP Ltd. -- может сколько угодно предъявлять претензии "Байкалфинансгруп". Следующий покупатель останется юридически чистым, поскольку де-юре будет добросовестным приобретателем.<BR> Узнать настоящего покупателя рынок сможет в ближайшее время. Движение гигантского денежного потока (более $9 млрд) не может пройти не замеченным финансовыми структурами.<BR> "Газпром" подорожает<BR> Артем Абалов полагает, что если настоящим покупателем окажется в итоге ОАО "Газпромнефть", то справедливая цена акций "Газпрома" будет выше 110 рублей. В другом случае возможна коррекция котировок акций газового монополиста, которая, впрочем, началась уже вчера (см. стр. 22). В то же время акции газового концерна должны подорожать и без "Юганскнефтегаза". "Предстоящая либерализация рынка акций ОАО "Газпром" делает эти бумаги интересными для инвесторов", -- уверен Артем Абалов.<BR> Андрей Кабанов прогнозирует спекулятивный рост акций компании, купившей "Юганскнефтегаз", от 5 до 15%, при этом воздерживается от оценок на перспективу. "Рост в долгосрочной перспективе будет зависеть от прихода в компанию денег иностранных инвесторов", -- считает аналитик.<BR> "ЮКОС" обесценится<BR> Что касается "ЮКОСа", то, по мнению аналитиков, продажа "Юганскнефтегаза" была уже заложена в ценах его акций. "Вряд ли мы увидим что-то особенное, -- говорит Артем Абалов, -- новое серьезное снижение может быть лишь в случае крайнего варианта -- прямой национализации "ЮКОСа". Тем не менее вчера в РТС акции "ЮКОСа" подешевели на четверть, до $0,55.<BR> По мнению Артема Абалова, акции "ЮКОСа" могли вырасти до $8, если бы гонения властей прекратились, так как даже без своего крупнейшего добывающего актива он все еще остается крупным игроком. Но власти не собираются прекращать политическое преследование компании, поэтому стоимость ее акций будет стремиться к нулю.