Fitch закалил "быкам" рога

Налоговые претензии к "Сибнефти" и "ЮКОСу" сдержали рост рынка<BR><br>aСПб. Повышение международным агентством кредитного рейтинга России до инвестиционного уровня спровоцировало подъем российского рынка акций.<BR><br>Агентство Fitch повысило кредитный рейтинг России до инвестиционного уровня ВВВ- с ВВ+, прогноз рейтинга -- "стабильный". Это вызвало скачок котировок акций вверх на внушительных оборотах. Так, объем торгов классического рынка РТС превысил $38,2 млн, что является самым большим значением с 29 апреля этого года ($60,6 млн). Индекс РТС по итогам дня вырос на 1,31%. Fitch стало вторым мировым рейтинговым агентством после Moody's, которое присвоило инвестиционный рейтинг России, и аналитики полагают, что это приведет на российский фондовый рынок консервативных западных инвесторов.<BR><br><B>Обойденные праздником</B><BR><br>Ложкой дегтя, испортившей "быкам" игру на повышение на новости о рейтинге, стали притязания налоговой службы к нефтяным компаниям. В числе пострадавших -- ОАО "Сибнефть", компании предъявлены претензии за 2000 и 2001 гг. на 21 млрд рублей. Акции "Сибнефти" в РТС снизились вчера на 5,65%.<BR><br>Дочерним предприятиям ОАО "НК "ЮКОС" -- ОАО "Самаранефтегаз", ОАО "Томскнефть" и Ачинскому НПЗ -- также обещаны новые налоговые претензии. Под занавес торгов в РТС пришли известия от Генпрокуратуры РФ об аресте и.о. управляющего делами ООО "ЮКОС-Москва" Алексея Курцина, а главный юрист "ЮКОСа" Дмитрий Гололобов, находясь в Англии, сообщил журналистам, что он объявлен в международный розыск. Акции "ЮКОСа" в итоге в РТС снизились на 1,5%.<br><P><br><B>ЛИДЕРЫ АУТСАЙДЕРЫ</B><BR><br>Изменение цен акций*, %<BR><br>Сбербанк РФ +5,63<BR><br>"Мосэнерго" +5,30<BR><br>"ЮКОС" -1,50<BR><br>"Татнефть" +0,59<BR><br>Примечание: * -- сравнивались цены последней сделки 18.11.04 по отношению к 17.11.04. В список для сравнения входят 9 наиболее ликвидных акций классического рынка РТС: РАО "ЕЭС России" (об.), ОАО "ЛУКОЙЛ", ОАО "Сургутнефтегаз" (об.), ОАО "НК "ЮКОС", ОАО "ГМК "Норильский никель", ОАО "Татнефть", ОАО "Ростелеком" (об.), ОАО "Мосэнерго" (об.), ОАО "Сбербанк РФ", а также ОАО "Газпром".<br><P><br><B>Оптимист Пессимист</B><BR><br>Александр Павлов, аналитик ЗАО "ИК "Энергокапитал":<BR><br>"Участники рынка дождались повышения рейтинга России до инвестиционного уровня вторым агентством -- это оказалось Fitch. Но праздник был омрачен претензиями налоговых органов к "Сибнефти", и до объявления новости о повышении рейтинга рынок плавно снижался. Считаем, что и S&P долго не будет находиться в стороне, ведь к государственным компаниям агентство не имеет претензий. Вполне закономерно, что наибольший рост показали акции "Сбербанка" вслед за ростом цены российских бондов. Также продолжили расти акции "Газпрома".<BR><br>Повышение рейтинга не носит явно положительного характера для устойчивости российской финансовой системы. Центробанку будет все сложнее решать дилемму укрепления рубля и увеличения инфляции. Тем не менее для российского фондового рынка увеличение ликвидности является, безусловно, положительным фактором.<BR><br>Положительно смотрим на акции "Газпрома", "ЛУКОЙЛа" и Сбербанка. Кроме того, со стороны населения будет увеличиваться спрос на товары длительного пользования. По этой причине могут расти акции АвтоВАЗа".<BR><br>Андрей Рожков, аналитик ЗАО "Инвестиционная группа "КапиталЪ":<BR><br>"В четверг рост фондового рынка продолжился благодаря новости о присвоении России инвестиционного кредитного рейтинга со стороны международного рейтингового агентства Fitch. Новость о рейтинге смогла легко затмить появившиеся негативные новости в отношении налоговых претензий к "Сибнефти" и грядущих налоговых претензий к дочерним компаниям "ЮКОСа". Наиболее заметно выросли акции Сбербанка, получившие наибольший импульс от факта повышения странового рейтинга. На стратегической покупке подорожали бумаги "Мосэнерго" (+5,3%).<BR><br>Присвоение России инвестиционного кредитного рейтинга со стороны второго международного рейтингового агентства открывает новые возможности для роста российского рынка акций. С новым отчетным годом большее количество западных фондов откроет лимиты на российские активы. В ожидании этих лимитов можно ожидать традиционного сезонного повышения цен, так называемого рождественского ралли.<BR> Причем покупки акций наиболее защищенных от налоговых претензий компаний можно совершать уже сейчас. Отметим, что фактор инвестиционного рейтинга в условиях высокой рублевой ликвидности будет способствовать повышению акций даже на фоне появляющихся негативных новостей по "Сибнефти" и "ЮКОСу". Отметим, что сравнительно невысокие налоговые претензии к "Сибнефти" не окажут негативного влияния на все акции, а могут привести к локальному снижению только этих бумаг".