Доходности бондов вырастут

СПб. Вчерашнее решение ФРС США по учетной ставке может увеличить уровни доходности российских облигаций. <P> Основная интрига заключалась в том, поднимется ставка на 0,25 или 0,5% годовых. На момент подготовки материала решение ФРС известно не было.<BR> В последние несколько дней на рынке облигаций царило затишье: обороты были минимальными, котировки менялись разнонаправленно и незначительно. Доходности корпоративных "фишек" и наиболее ликвидных субфедеральных выпусков уже около недели колеблются в пределах 8,5-8,8% годовых. Ставки по остальным корпоративным облигациям находятся в районе 10,5-16% годовых, субфедеральным -- 9,5-12,7% годовых.<BR> <B>Внешнее воздействие</B><BR> "В случае повышения ставок ФРС на 25 базовых пунктов рублевый корпоративный рынок может закрыться по итогам следующей недели на 0,5-1% выше уровня предыдущей пятницы, -- считает директор ЗАО "УК "Корабел" Александр Строгалев. -- В целом мы предполагаем, что в перспективе до конца года постепенный рост краткосрочных ставок сделает спекулятивные операции в длинных рублевых облигациях малопривлекательными".<BR> Тем не менее среди участников фондового рынка есть мнение, что решение о ставке ФРС сильно на рынок облигаций не повлияет. "Участники ждут только самого этого события, -- уверен начальник отдела долговых обязательств Санкт-Петербургской дирекции ОАО "Урало-Сибирский банк" Владимир Фоминских. -- Вся информация уже заложена в ценах бумаг и будет "отработана" рынком максимум за день".<BR> <B>В ожидании позитива</B><BR> Одновременно внешним фактором на долговой сегмент продолжает действовать низкая денежная ликвидность. Она по-прежнему связана с высоким уровнем ставок МБК для банков второго уровня.<BR> Продолжающееся недоверие между банками парализует ликвидность основных участников облигационного рынка -- банков второго круга. "Чисто психологически кризис ликвидности пройден -- банки нашли методы решения этой проблемы, но полностью с недостатком наличных денежных средств они справятся не раньше 5 июля, -- считает Владимир Фоминских. -- Думаю, что рынок оживет только числа 10 июля, когда появится избыточная ликвидность у банков второго круга".