ФРС может повысить ставки очень скоро

Повышения учетной ставки ФРС на 25 пунктов ожидают в конце мая<BR> СПб. Успешные аукционы по казначейским нотам обещают скорейшее увеличение учетной ставки ФРС. <P> Три аукциона по размещению казначейских нот (см. врезку) прошли 11-13 мая. В первый день были размещены 3-летние, во второй -- 5-летние и в третий -- 10-летние бумаги. Было размещено бумаг соответственно на $24 млрд, $15 млрд и $15 млрд.<BR> <B>Спрос и предложение</B><BR> Результаты аукциона прояснили ситуацию на рынке. Вот уже несколько месяцев тема повышения учетной ставки Федеральной резервной системой США, державы, имеющий самый крупный финансовый рынок в мире, является определяющей для изменения валютных курсов.<BR> Пока учетная ставка остается на рекордно низком за 46 лет уровне -- 1% годовых. Причинами поддержания низкой ставки, по заявлениям чиновников, являются низкий уровень инфляции и неудовлетворительные данные по безработице.<BR> Увеличение ставки до 2% годовых к концу 2004 г., судя по последним заявлениям официальных лиц ФРС, не произойдет единовременно, а будет проходить постепенно в соответствии с меняющимися макропоказателями состояния экономики и рынка. На четверть процента ФРС может увеличить ставку уже к концу месяца, о том же свидетельствуют успешные результаты аукциона. Аналитик по долговым бумагам ЗАО "ИК "Тройка Диалог" Александр Кудрин считает: "Суммарно прошедший аукцион можно считать скорее удачным. Доходность по размещенным 10-летним бумагам составила 4,85% годовых". Алексей Ю, аналитик ИГ "Атон", уточняет: "Бумаги активно покупаются азиатскими центральными банками, которые, обладая значительными золотовалютными резервами, продолжают продавать свою валюту и покупают американские долговые обязательства. Показателем успешности проведенных аукционов является соотношение поданных заявок к объему размещения. Для 10-летних бумаг оно составило 2,78 против 1,81 на предыдущем размещении".<BR> <B>Прогноз</B><BR> "Результат размещения казначейских нот является индикативным для прогноза того, когда Федеральная резервная система США повысит учетную ставку. Аналитики ожидают повышения на 25 пунктов, причем в конце июня. Сейчас это мнение доминирует, его придерживаются 92% аналитиков, опрошенных агентством Bloomberg", -- сообщает Александр Кудрин.<BR> "В плане прогнозов изменения я полагаюсь на фьючерсные котировки, то есть на совокупные ожидания аналитиков и трейдеров рынка. Сейчас фьючерсные котировки на учетную ставку составили 1,22% по июльским контрактам и 2,08% по декабрьским", -- поясняет Алексей Ю. <P> <B>на заметку</B><BR> Казначейские ноты (treasury notes)<BR> Облигации правительства США сроком от 1 до 10 лет. Выпускаемые в середине квартала длинные ноты обычно служат для рефинансирования бюджета. Доходы по казначейским нотам облагаются всеми федеральными налогами.