Аукционы идут как по конвейеру

СПб. Аукцион по доразмещению ОФЗ выпусков 46001 и 46002, состоявшийся 3 марта, подтвердил тенденции рынка государственных облигаций. <P> Аналитики говорят об уже сложившейся схеме проведения аукционов.<BR> <B>Устойчивая практика</B><BR> "На обоих размещениях эмитент предоставил инвесторам небольшую премию, составлявшую порядка 0,1% по доходности, которую на последовавших вторичных торгах рынок сразу и отыграл, -- отметил Владимир Малиновский, аналитик ЗАО "Вэб-инвест Банк". -- По данному сценарию проводятся практически все последние аукционы по государственным бумагам". По словам Юлиана Гримача, начальника отдела государственных долговых обязательств ОАО "Международный банк Санкт-Петербурга", при размещении облигаций выпуска 46002 Минфин практически не дал премии ко вторичному рынку и разместил бумаг ровно столько, сколько нужно, чтобы аукцион был признан состоявшимся, то есть 20%.<BR> <B>Странности размещения</B><BR> На аукционе был продан практически весь объем доразмещаемых облигаций серии 46001. Спрос на них превысил номинальный объем доразмещаемых облигаций более чем в 2 раза. "По итогам аукциона по выпуску 46001 можно отметить некоторую странность, -- говорит Владимир Малиновский. -- Практически все удовлетворенные заявки различаются между собой на 0,001% от стоимости выпуска, что позволяет предположить, что практически весь объем доразмещения был выкуплен одним крупным игроком".<BR> "Ситуация сложилась такая, что если бы эмитент дал по серии 46002 премию хотя бы на 0,05% годовых больше, то смог бы разместить раза в два больше", -- считает Юлиан Гримач. Аукцион по бумагам 46001 показал, что участники рынка не отреагировали на скачок курса доллара, проявив большой интерес к рублевым облигациям, несмотря на ослабление рубля.<BR> Аналитики не спешат комментировать дальнейшие тенденции рынка облигаций, утверждая, что многое будет зависеть от изменений курса рубль/доллар.