Металлургия сделала прорыв

СПб. Мощный рывок металлургической отрасли требует корректировки дальнейших рекомендаций для инвесторов. <P> Высокий спрос на акции металлургических предприятий привел к тому, что котировки их акций стремительно росли (см. график). Например, котировки акций "Северстали" с начала 2004 г. увеличились примерно на 50%. Теперь ряд аналитиков предупреждает о возможности спада в связи со снижением цен на сталь начиная со второго полугодия 2004 г. Однако существуют и позитивные факторы, которые также могут отработать уже в ближайшие месяцы. "Дополнительную поддержку акциям металлургических компаний оказывают ожидания процессов консолидации в сталелитейной отрасли, расширение мощностей трубопроводной системы для экспорта нефти (трубные заводы)", -- считает Полина Ефимовых, аналитик ЗАО "ИК "Энергокапитал".<BR> Опасения аналитиков по поводу акций металлургических компаний в большинстве своем касаются замедления темпа роста, а не отсутствия роста вообще. Полина Ефимовых считает: "Увеличение доли поставок на внутренний рынок в условиях падающего доллара обеспечивает стабильно растущие положительные денежные потоки, генерируемые российскими металлургическими компаниями, что, безусловно, поддерживает интерес инвесторов к отрасли в целом. Мы полагаем, что в текущем году акции металлургических компаний, если и не повторят рекорд прошлого года по приросту стоимости, все же окажутся одним из наиболее доходных секторов российского фондового рынка".<BR> Потенциал роста быстрее выбирают ценные бумаги, обладающие наибольшей ликвидностью. Поэтому стратегическим инвесторам аналитики рекомендуют обратить внимание на бумаги ОАО "Нижнетагильский металлургический комбинат" и ОАО "Западно-Сибирский металлургический комбинат", как по-прежнему обладающие значительным потенциалом роста. Однако при этом нужно помнить, что низкая ликвидность этих бумаг несет дополнительные инвестиционные риски.