Инвестиции сориентируют на индекс

<BR><BR>На следующей неделе начнет принимать средства пайщиков первый в России индексный паевой инвестиционный фонд. Не за горами тот день, когда индексные фонды создадут и петербургские управляющие компании.<BR><BR>Первый в стране индексный интервальный паевой фонд "Сводный фондовый индекс ММВБ" зарегистрировало 22 января ЗАО "ПИОГЛОБАЛ Эссет Менеджмент". Подобные фонды моментально стали "модной темой". В погоню за модой пустился и Петербург.<BR><BR><B>Вслед за индексом</B><BR>Преимуществом индексного интервального фонда являются низкие затраты на управление его активами. Основная функция управляющего заключается в том, чтобы собрать портфель из бумаг, присутствующих в индексе, и поддерживать их пропорциональное присутствие при уменьшении и увеличении портфеля. Затраты на такое управление можно понизить до 1% от стоимости активов в год, тогда как стоимость услуг управляющих открытыми фондами достигает 5% от стоимости активов.<BR>Индексный фонд логичнее делать интервальным, иначе издержки на управление им возрастут. Ликвидность паев индексного фонда можно обеспечить с помощью вывода его паев на биржу.<BR><BR><B>По проторенной дорожке</B><BR>Петербургская управляющая компания "Креативные инвестиционные технологии" на прошлой неделе объявила о том, что подала на регистрацию в ФКЦБ правила открытого индексного ПИФа "Индекс РТС". По словам генерального директора управляющей компании Владимира Кириллова, средства пайщиков индексного фонда будут инвестироваться в акции тех компаний и в той пропорции, в которой рассчитан индекс РТС. В настоящее время индекс рассчитывается по 59 акциям.<BR>Управляющий фондом "АВК -- Фонд ликвидных акций" Игорь Смирнов (ЗАО "Дворцовая площадь") сообщил "ДП", что планы компании предусматривают создание интервального индексного фонда и организацию биржевого обращения его паев. "Создание интервального индексного фонда требует детальной проработки структуры и состава портфеля фонда для обеспечения полной информационной прозрачности для инвесторов. В настоящее время компания ведет активную работу по техническому обеспечению управления фондом и разработке процедур, которые должны обеспечить ликвидность паев при вторичном обращении", -- сказал Игорь Смирнов.<BR>Управляющий активами фонда "Элтра-Накопительный" Максим Егоров (ООО "Управляющая компания "Элби-Траст") также говорит, что в компании рассматривается возможность создания индексного фонда.<BR><BR><B>Пассивная стратегия</B><BR>В то же время Элла Томилина, директор департамента маркетинга ЗАО "ИК "Энергокапитал", считает, что индексный фонд подходит не всем управляющим. "Мы уже не раз заявляли о наших планах по созданию новых фондов, но все они пока что касаются закрытых ПИФов, а вот индексных фондов, признавая их право на существование, мы не планируем, -- заявила она. -- Считаем, что качество управления как раз и проверяется тем, насколько "лучше рынка" отработал управляющий активами. В индексном фонде, по сути, закрепляется пассивная стратегия "следования за рынком" и возможность постоянного списания собственных ошибок на конъюнктуру рынка. С активами индексного фонда неинтересно работать: поддерживай себе структуру, близкую к индексу, и все. А умище-то, интуицию куда девать? Кроме того, для индексного фонда необходимо иметь довольно крупную стоимость активов, иначе структуру индекса повторить не получится".<BR><BR><B>Первый индексный фонд</B><BR>Портфель фонда "Сводный фондовый индекс ММВБ" состоит из акций, входящих в расчет сводного индекса ММВБ. В настоящее время в него включены 18 бумаг 12 эмитентов.<BR>Минимальная сумма приобретения пая составляет 300 тысяч рублей, дополнительная покупка -- 30 тысяч рублей.<BR>Формирование фонда начнется с 17 февраля 2003 года и завершится к моменту достижения им стоимости активов в размере 5 млн рублей.<BR>Фонд является интервальным. Это означает, что он будет открываться для продажи и выкупа паев раз в квартал -- с 7 по 20 число марта, июня, сентября и декабря.