Валюты гонятся за рекордами

<BR><BR>Начало полноценной работы валютных рынков в 2003 году привело к установлению нового трехлетнего максимума курса евро к доллару.<BR><BR>В минувшую пятницу единая европейская валюта подорожала до $1,057, что оказалось самым высоким значением с ноября 1999 года. Поводом для последнего провала доллара стал выход данных по рынку труда США за декабрь. Несмотря на то что уровень безработицы остался равен 6%, сокращение числа занятых в экономике без учета сельского хозяйства оказалось намного больше ожидаемых значений.<BR>Не самый важный из экономических показателей помог игрокам на понижение доллара опустить его курс на 0,5% за день. За несколько первых дней января не появилось каких-либо важных факторов, влияющих на курс, поэтому текущее усиление евро отражает тенденцию прошлого года. В 2002 году евро подорожал по отношению к доллару более чем на 15%, и с начала декабря котировки держатся выше паритета.<BR>Наибольшее внимание по-прежнему привлекает ситуация на Ближнем Востоке. Подготовка США к войне с Ираком идет все интенсивнее, а начало боевых действий может дать старт геополитическому кризису. Активная роль США в этом конфликте будет играть против доллара.<BR>Уже сейчас стоимость менее рискованных активов, таких, как золото и швейцарский франк, планомерно обновляет многолетние максимумы. В пятницу за доллар давали всего 1,38 франка, а цена тройской унции золота была выше $355.<BR>Немного поддерживает доллар подъем на американском фондовом рынке. Первые торги акциями в 2003 году отметились возвращением рынка к осеннему ралли. Индекс Dow Jones с начала года прибавил более 5% и превысил 8800 пунктов, индекс Nasdaq за счет роста на 9% преодолел уровень 1450 пунктов.<BR>Большинство прогнозов курса евро на ближайшие месяцы говорят об ожидаемых колебаниях котировок в диапазоне $1,0-1,1. Резкого роста евро не прогнозируется, так как темпы экономического роста в США остаются выше, чем в странах еврозоны. В последнем обзоре экономической ситуации Еврокомиссии даже допускается снижение ВВП в I квартале 2003 года.<BR>На прошлой неделе президент Европейского центрального банка (ЕЦБ) Вим Дуйзенберг заявил об увеличении риска спада экономики Европы и выразил разочарование низкими темпами структурных реформ.<BR>По его мнению, укрепление евро оказывает сдерживающее воздействие на инфляцию и не угрожает конкурентоспособности европейских экспортеров. В четверг ЕЦБ поддержал евро тем, что не стал снижать процентные ставки, сохранив положительную разницу в ставках по сравнению с США.<BR><BR><B>Рубль заколебался</B><BR>Российские валютные биржи приступили к работе на позапрошлых выходных 4-5 января. Так как для западных рынков эти дни были нерабочими, торги долларом за рубли не отличались активностью. После новогодних праздников валютные дилеры попробовали поднять курс на межбанковском рынке до 31,93-31,95 рубля за доллар. Однако даже небольшого вмешательства Банка России оказалось достаточно для падения курса ниже 31,90 рубля.<BR>Тем более, что с рекордных 170 млрд рублей на корсчетах банков в ЦБ 4 января остатки уже на следующий день упали до 104 млрд рублей. Банк России убрал с рынка часть свободных рублей с помощью депозитного аукциона и доразмещения облигаций федерального займа.<BR>Возобновление торгов 8 января показало, что существенного повышения доллара не будет. Помимо традиционного спроса на валюту в начале года наблюдалось и повышенное предложение долларов благодаря накопившейся за праздники экспортной выручке. На первой в 2003 году ЕТС объем торгов превысил $170 млн. Средневзвешенный курс по итогам сессии вырос на 10 копеек, до 31,8846 рубля.<BR>Центробанк допустил подобный скачок, учитывая высокий уровень рублевой ликвидности. Ставки однодневных межбанковских кредитов падали в среду ниже 1% годовых. В последующие дни предложение рублей на рынке стало уменьшаться, а курс доллара -- снижаться. В четверг часть средств банки предпочли вложить в ОФЗ выпуска 26198 с обратным выкупом облигаций Банком России через месяц.<BR>Средневзвешенная доходность к выкупу составила 9,79% годовых, что на текущий момент выглядит привлекательнее вложений в доллары. В пятницу остатки на корсчетах в ЦБ упали еще на 10,5 млрд рублей, до 82,3 млрд рублей. Часть рублевых средств банков ушла в фонд обязательного резервирования.<BR>В пятницу курс на ЕТС упал на 5 копеек, до 31,8327 рубля, при объеме торгов $116,7 млн. Ослабление доллара банки объясняют большими заказами на продажу валюты от клиентов-экспортеров. Кроме того, на рынке появились слухи о том, что избыток долларов связан с завершением расчетов по продаже госпакета акций ОАО "НГК "Славнефть". В середине декабря акции были проданы на аукционе за $1,86 млрд покупателю, представляющему интересы компаний "Сибнефть" и ТНК. Конвертация подобной суммы в рубли может усилить снижение котировок доллара. На дневных торгах ММВБ в пятницу минимальная цена сделок составляла 31,819 рубля.<BR>Официальный курс евро к рублю в пятницу показал свой исторический максимум -- 33,5367 рубля. Выше отметки 33 рубля евро держится с 31 декабря прошлого года. Своим успехом единая европейская валюта обязана ситуации на мировом рынке доллар/евро, а объемы операций рубль/евро в России по-прежнему остаются невысокими.