Госбанки займутся облигациями города

<BR><BR>Комитет финансов (КФ) подписал соглашения о развитии рынка петербургских облигаций с Внешэкономбанком (ВЭБ) и Всероссийским банком развития регионов (ВБРР). <BR>Московские банки, в которых государство имеет контрольный пакет, выступят в качестве финансовых консультантов администрации города. Интересно, что консультирование включает в себя "поиск, подбор и предварительные переговоры с инвесторами и участниками рынка долговых инструментов эмитента", а также "участие в подготовке и проведении публичных презентаций облигационных займов". Такие обязанности, выполняемые ВЭБ и ВБРР по поручению города, уже больше похожи на работу в качестве брокеров петербургских облигаций. <BR>Между тем с 1994 года официальным брокером (генеральным агентом) петербургских ГИО (ранее МКО или ГГКО) выступает инвестиционная компания АВК. Компания также является финансовым консультантом администрации города и "безусловно осуществляет работу по привлечению инвесторов на финансовый рынок города". <BR>В этом году КФ собирался увеличить объем выпуска ГИО, но усиление конкуренции на рынке рублевых облигаций привело к уменьшению притока средств на петербургский рынок. На последних аукционах город смог разместить лишь незначительную долю выпусков облигаций и был вынужден предоставить премию по доходности. <BR>Если существующим консультантам не удается "раскрутить" рублевые облигации города, то необходимо привлечение новых участников. В таком случае странным выглядит выбор консультантов. Совсем недавно официальными дилерами петербургского займа стали два крупных московских банка, активно работающих с ценными бумагами, - ИБГ "НИКойл" и банк "Зенит". Именно они, обладая большим количеством клиентов и опытом работы на российском фондовом рынке, могли бы "вдохнуть жизнь" в ГИО, однако соглашение подписано с госбанками.<BR><BR><B>Еврооблигации на горизонте</B><BR>ВЭБ и ВБРР с недавних пор выступают в связке, вместе работая на рынке ценных бумаг. Банки сотрудничают на рынке корпоративных бумаг, развивая внутренний рынок облигаций предприятий и банков, а также содействуя российским эмитентам в организации выпусков займов за рубежом. Возможно, что новое соглашение с администрацией направлено как раз на внешний рынок петербургских облигаций. <BR>В июне 2002 года городу необходимо провести погашение еврооблигаций. Объем займа составляет $300 млн по номиналу, при этом в 2000 году город досрочно выкупил облигаций на $80 млн по номиналу, а в этом году планирует выкупить еще $100 млн. Погашение оставшейся суммы может быть реализовано путем рефинансирования долга за счет выпуска новых валютных бумаг. В этом году город уже не успевает организовать и разместить новые еврооблигации, но не оставляет планов сделать это позже.<BR>Для того чтобы выпустить внешний займ, городу нужно получить разрешение Министерства финансов. Здесь и может помочь привлечение близких государству банков. К тому же ВЭБ является агентом Правительства РФ по обслуживанию и погашению государственного внешнего долга, привлечению иностранных займов и кредитов и другим операциям. <BR>Именно выполнение агентских функций является важнейшей задачей ВЭБ, и в этой роли он может быть ценен для Петербурга. Однако ВЭБ не является обычным банком (например, не имеет банковской лицензии ЦБ), поэтому выступает в тандеме с ВБРР. <BR>Последний также обладает опытом работы с Петербургом, так как имеет статус официального дилера ГИО.