Кредитный рейтинг строится на впечатлениях

<BR><BR>zhelvitsky@delo.spb.ru<BR>Петербург демонстрирует нехарактерные для других регионов показатели роста производства, инвестиций и поступлений налоговых платежей. <BR>Поэтому впору подумать об увеличении кредитного рейтинга Северной столицы.<BR>Aгентства Standard &Poor's и Fitch IBCA присвоили Петербургу текущий валютный рейтинг CCC. Рейтинг от Moody's примерно такой же - Caal (аналог ССС+). Standard&Poor's присвоило городу также рейтинг по долговым обязательствам, номинированным в рублях, - CCC. Нельзя сказать, что они очень хорошо характеризуют заемщика. Из них следует, что в настоящее время Петербург имеет определенно выраженную склонность к неплатежу и лишь благоприятные экономические, деловые и финансовые условия позволяют избежать этой неплатежеспособности. <BR>На самом деле Петербург может иметь и более высокий показатель кредитоспособности. Однако валютный рейтинг города ограничивает так называемый "потолок суверена". Право суверенного государства осуществлять налогообложение и валютный контроль означает, что регион или город не может иметь рейтинг выше, чем государство, в котором он находится. Однако в истории бывали исключения из этого неписаного правила. <BR><BR><B>Процедура</B><BR>Чтобы изменить кредитный рейтинг Петербурга, администрация должна подготовить пакет материалов с обширной информацией о городе. В него входят не только множество экономических показателей, но и расклад политических сил в регионе. А также демографические, географические характеристики и многое другое. По мере возможности в этих материалах должно отразиться все, что может повлиять на выполнение обязательств эмитента. <BR>"Получается очень интересный для специалистов сборник, характеризующий достаточно достоверно и полно различные аспекты жизнедеятельности города", - говорит бывший начальник управления государственного долга Комитета финансов администрации Петербурга Анна Кучерова.<BR>Информация должна быть достоверной, поскольку в агентствах работают профессионалы своего дела и фальсификацию, скорее всего, выявят. Они используют различные источники информации. <BR>Материалы должны быть переданы рейтинговому агентству не позднее чем за 2 недели до приезда в город его делегации. Визит длится не более 2 дней, которые плотно насыщены встречами с чиновниками администрации, с депутатами и не только. Представители агентства любят устраивать перекрестные опросы и задавать одни и те же вопросы в различных формулировках. Ответы должны быть одинаковыми. Ошибки или откровенный обман могут повлиять на рейтинг города. "Лучше сообщать о себе правду и только правду", - раскрыла одно из основных правил общения с рейтинговым агентством Анна Кучерова.<BR>Затем группа специалистов уезжает и передает материалы и свои заключения аналитику. Он в течение 3-4 недель работает над ними. Наконец что-то вроде совета агентства присваивает рейтинг городу. <BR><BR><B>Не судьба</B><BR>Петербург мог бы, если не сейчас, то чуть позже, рассчитывать на увеличение рейтинга. Однако на следующую ступень ему, как и России, в ближайшем будущем, судя по всему, не подняться. Будь хоть какие распрекрасные экономические показатели. Причина в том, что присвоение рейтинга происходит не только на основе объективной информации. Ее в таком сложном деле явно не хватает. При принятии решения немаловажную роль играют впечатления и настроения представителей агентства. Это не в пользу Петербурга. <BR>Рейтинговые агентства являются коммерческими организациями, которые очень дорожат своим авторитетом. А поскольку они "проспали" азиатский кризис, то их репутация оказалась слегка подмоченной. По этой причине агентства теперь будут перестраховываться и вряд ли поднимут рейтинг города или страны, даже если они того заслужат.<BR>К тому же в западных СМИ современная Россия известна финансовыми скандалами и бомбежками Чечни. <BR>В этой ситуации повышение рейтинга там может быть не понято. А рейтинговые агентства не будут идти против волны и заниматься созданием адекватного имиджа России.<BR>Однако в том, что Петербург не может иметь рейтинг выше, чем Россия, существует логика. "Угроза федерального дефолта не ликвидирована. Федеральная власть имеет большие полномочия. Она может ввести мораторий на все платежи по обязательствам, как это было с банками 18 августа 1998 года. Порядок распределения налогов между центром и регионами не закреплен на несколько лет вперед. Каждый год при принятии бюджета доля, причитающаяся Петербургу, может быть изменена", - объяснила Анна Кучерова.<BR>Тень подпорченной российской репутации ложится не только на составные части государства, каковой является Петербург, но и на независимые государства. Например, агентство Standard&Poor's снизило рейтинг Казахстану по той причине, что экономика этой страны сильно зависит от состояния дел в России.