Инерция облигаций подтолкнет рынок капитала

После того как рынок межбанковского кредитования оказался парализован, и страх того, что твой банк-контрагент нашпигован токсичными активами, сковал кредитные рынки, стоимость долгового заимствования резко выросла – в этом году ставка LIBOR превысила максимум семилетней давности.

Вместе с тем, по мнению Эммануеля Гуеро, главы департамента европейских рынков капитала банка Morgan Stanley, компании нуждаются в рефинансировании и реструктуризации, пишет Reuters. "К сожалению, самым слабым из них доступ к долговому рынку будет закрыт", - добавляет он.

Компании с большой долей долга и маленькой – капитала, не слишком конкурентоспособны в такой среде, считают аналитики. Впрочем, выход есть. И этот выход – оживление рынков капитала. По мнению аналитиков, 2009 год станет годом оживления этого рынка, где необходимые средства смогут привлекаться через механизм IPO (первичное размещение акций).

Это подтверждается и статистикой, согласно которой выпуск глобальных облигаций снизился практически в два раза в нынешнем году до $3,81 трлн. Между тем, привлечение средств с рынка капитала упало не так сильно. Привлечение через IPO, SPO (дополнительное размещение акций) и конвертируемые облигации (в акции) снизилось в этом году на 35% до уровня $629 млрд. после рекордного 2007 года.

Отражать тренды мировых финансовых рынков будет и российский рынок, считают эксперты. Инертность долгового рынка будет несколько выше, чем у рынка акций. Огромное количество дефолтов, технических и фактических, на российском рынке облигаций, заставит инвесторов пересмотреть отношение к риску, даже вне контекста мирового финансового кризиса. Выйти на рынок облигаций небольшим и малоизвестным компаниям будет практически невозможно. По крайней мере, так, как это делалось в 2005-2006 гг., предоставляя минимум документов и отчетности.