ЛСР заработала на переоценке недвижимости

Столь умопомрачительная чистая прибыль, представленная ЛСР по МСФО, не удивила рынок, тот объясняет их переоценкой недвижимых объектов компании, которые принесли группе дополнительные $315 млн.

Выручка компании тоже выросла – на 81% - до $1,403 млрд. EBITDA прибавила 132%, составив $309 млн. А портфель недвижимости и земельных участков вырос до $5,7 млрд (+1,6%).

"Эти результаты отражают деятельность компании 1,5-годовой давности, - говорит гендиректор ЛСР Игорь Левит. – Дальнейший рост финансовых показателей мы ожидаем в 2008, 2009 и 2010 годах. В текущем году мы прогнозируем рост прибыли не меньше 20%".

"Все показатели хороши, но без особых сюрпризов, - комментирует руководитель дирекции аналитических исследований банка "Уралсиб" Александр Головцов. – Прирост портфеля скромный – всего 16%, но его оценивали по консервативной методике, которая отражает не всю картину".

Небольшим неприятным сюрпризом для аналитиков банка стало повышение административных расходов – с 112% в 2006 году до 150% в 2007 году. Причиной тому стали увеличение штата группы и повышение зарплат сотрудников.

"Я бы оценил результаты ЛСР за прошлый год как умеренно негативные из-за роста этих расходов, - говорит Александр Головцов. – Инвесторы не очень хорошо это воспринимают".

Пока же акции ЛСР демонстрируют с начала года самый лучший рост среди бумаг остальных российских девелоперов - +12%. Этот результат стал лучше, чем у бумаг "Открытых инвестиций", которые тоже сравнительно хорошо себя чувствуют в отличие от акций многих других девелоперов. Те с начала года по большому счету только падают.

"Административные расходы ЛСР – это не страшно, - комментирует аналитик Собинбанка Вадим Горбунов. – Совокупная доля административных расходов и расходов на дистрибуцию по отношению к выручке с прошлого года даже снизилась – с 22,5% до 15,6%".

"Я думаю, этот отчет положительно повлияет на котировки акций ЛСР, - говорит Вадим Горубнов. – Наша рекомендация по ним – по-прежнему "покупать".