Доллар девальвировался бы, да не к чему

План Обамы-Гейтнера по спасению американской экономики предполагает потратить более $2 млрд на восстановление финансовой системы США. Одним из главных компонентов плана главы Минфина США Тимоти Гейтнера станет покупка неликвидных банковских активов на $1 трлн (через так называемый "плохой" банк) и программа кредитования потребителей и малого бизнеса также на сумму до $1 трлн. Президент США Барак Обама, выступая перед Сенатом и объявляя программу спасения американской экономики сказал: "Это не просто плохо, это не обычная рецессия. Это самый тяжелый экономический кризис, начиная с Великой депрессии".

Пока финансовая система ждет новых инъекций, США ставит новые рекорды 19 млн пустующих домов, дополнительные сокращения рабочих на 600 тысяч человек (плюс к 3 млн в 2008 г). Согласно обзору Bloomberg, плана Обамы будет недостаточно, чтобы предотвратить самый большой американский спад экономической активности с 1946, поскольку потребительские расходы отражают свое самое долгое снижение. Несмотря на то, что Обама обещает создать 3,5 млн рабочих мест, экономисты предвидят уровень безработицы в 8% в течение 2010 г. Кроме этого, Федеральная Резервная система США (ФРС), по прогнозам экспертов, будет держать учетную ставку ниже 1% в течение двух лет.

В связи с этими новостями эксперты стали активнее обсуждать возможность девальвации доллара, как одной из спасительных и стимулирующих национальную экономику мер (как в России). Однако, как полагают аналитики, девальвация доллара, может быть, и спасительна для внутренней экономики США, но опасна для других стран мира.

"Идея о девальвации доллара назрела давно, но ее воплощение рискованно для всех стран мира", - говорит Денис Попов, старший аналитик NetTrader.RU. Обязательства многих стран, в том числе казначейские американские облигации, которые всегда считались самыми низкорискованными, многие государственные кредиты, выдаваемые странами друг другу, номинированы в долларах. В период кризиса, когда "больными" оказались все страны мира, доллар стал терять доверие. Однако пока альтернативы по его замене нет.

"Америка сейчас все делает для того, чтобы девальвировать доллар. Учетная ставка ФРС, по сути, равна нулю чего не было никогда, дефицит бюджета и долг огромный. Однако динамика курса доллара прямо противоположная", - отмечает Владимир Осаковский, начальник управления стратегического планирования и развития ЗАО "ЮниКредит Банк".
Девальвация доллара, поясняют аналитики, может принести дополнительные выгоды экономике США, став инструментом стимулирования национальной экономики. Однако, как отмечает Владимир Осаковский, возможная девальвация доллара ставит под удар золотовалютные резервы таких стран как Китай и Япония.

"Для США значительное снижение стоимости промышленного сырья уже является достаточным дефляционным фактором, способным повысить конкурентоспособность экономики без радикальной девальвации национальной валюты", - добавляет Денис Демин, директор информационно-аналитического департамента ИК "Энергокапитал". По его словам, замещение "плохих" активов для улучшения ситуации с ликвидностью в США и других развитых экономиках сейчас вызывает необходимость печатать дополнительные деньги, но при этом в ближайшие месяцы дефицит доллара будет сохраняться. "Поэтому скорой девальвации доллара ожидать не стоит", - говорит он.

Егор Федоров, аналитик "Банка Москвы" считает, что обвинять правительство США в чрезмерном использовании долга и накачивании денежной массы выгодно политически. "С экономической точки зрения кредитные рынки сжимаются, кредитный мультипликатор - не работает. В этой связи увеличение госрасходов – мера, способная, заменить снижение потребительского спроса, создать новые рабочие места и оживить кредитные рынки. Несмотря на внутренние проблемы в США и то, что план по укреплению финансовой стабильности несколько разочаровал инвесторов, остается надеяться, что пакет стимулирующих и стабилизирующих мер, представленных правительством США в конечном итоге окажет позитивное воздействие на экономику и затормозит развитие рецессии", - говорит Егор Федоров.

На грани платежеспособности оказались все банки США, просроченная задолженность предприятий и безработица неуклонно растут. Однако, ситуация в США ни чем не хуже, чем в других странах, отмечают аналитики. К тому же у США есть больше шансов "встать на ноги", чем у Европы с противоречивыми интересами разных экономик стран Еврозоны. Денис Демин, отмечает, что даже на фоне охлаждения мировых экономик потребность в долларе как мировой резервной валюте сохраняется. "Роль доллара для всех крупнейших экономиках мира достаточно велика для того, чтобы они были заинтересованы в стабильности американской валюты не менее, чем США", - добавляет Денис Демин. Егор Федоров говорит, что текущее соотношение доллар/ евро, фьючерсы на доллар/ евро не предполагают никакой девальвации. "Доллар мог бы девальвироваться, да не к чему", - резюмирует Владимир Осаковский.