Рекомендация. Покупаем "Норникель"

"Норильскиий никель" намерен выкупить собственные акции для того, чтобы поддержать котировки бумаг компании, стоимость которых за последние несколько месяцев значительно снизилась, сказал генеральный директор Владимир Стржалковский.

Юрий Волов, аналитик Банка Москвы:

"Безусловно, решение о выкупе по цене более чем на 20% выше рынка является положительной новостью для миноритарных акционеров компании, которые сегодня вправе рассчитывать на значительный рост котировок ГМК.

Вместе с тем, столь солидная премия к рынку вполне способна привлечь большое количество заявок, что сделает невозможным реализацию значительной части портфеля бумаг ГМК в рамках оферты.

Учитывая, что free float ГМК составляет 40-45%, количество заявок к выкупу, по нашим оценкам, может превысить объемы оферты по меньшей мере в 4-5 раз".

Александр Чуриков, аналитик ИГ "АнтантаПиоглобал":

"Событие, безусловно, позитивно для миноритарных акционеров - buyback призван увеличить акционерную стоимость компании для миноритариев.

Цена выкупа почти на 27% выше последней цены закрытия, что, безусловно, поддержит котировки компании.

Мы планируем пересмотреть справедливую стоимость акций Норильского никеля, поскольку средневзвешенная цена цен на никель по итогам шести месяцев 2008 года составила около $26 тыс. за тонну, что на $6 тыс. меньше, чем наше прогнозное значение.

Обращаем также внимание на начавшееся на прошлой неделе постепенное восстановление цен на никель - цены на металл увеличились почти на 10% на прошлой неделе после 32% -ного падения с начала года.

На наш взгляд, средняя цена по итогам года вряд ли опустится ниже $25 тыс. за тонну - поддержку ценам оказывают сообщения о закрытии ряда никелевых мощностей компанией Xstrata, а также значительно выросшие в этом году цены на энергоносители, в частности на уголь. Наша текущая оценка акций Норникеля составляет $337, рекомендация - "Покупать".

Станислав Фоменко, аналитик "Велес Капитал":

"Во-первых, помимо размещения свободных средств, выкуп позволяет сократить влияние миноритариев. Так, чем большая доля акций будет лежать на балансе компании и соответственно не будет участвовать в голосовании, тем более предсказуемыми будут итоги собраний акционеров. Подобная ситуация выгодна Владимиру Потанину.

Более того, без постоянного наблюдения "Русала", эти акции могут быть впоследствии проданы каким- либо структурам, аффилированным с Потаниным. Другими словами, казначейские акции в принципе можно рассматривать как "забронированные".

Во-вторых, наиболее вероятный мотив может заключаться в желании Потанина избежать обязательной оферты при пересечении порога 30-процентной доли в уставном капитале компании.

Так, в случае погашения данного пакета, эффективная доля "Интерроса" как раз превысит данный уровень, и дальнейшее наращивание доли уже будет возможно без выставления оферты.

При этом доля "Русала" не превысит 30-процентный барьер, и он не сможет так просто наращивать свою долю. Соответственно данная процедура в определенной степени развязывает руки Потанину. Принимая во внимание высокую цену выкупа, мы склонны расценивать новость как позитивную для текущих котировок акций компании.

Нашу рекомендацию "покупать" акции "Норникеля" мы оставляем без изменений.