01:4002 марта 2026
Российский фондовый рынок на прошлой неделе пребывал в апатии. Индекс Мосбиржи предпринял пару попыток превысить "круглый" уровень 2800 пунктов, но так и не добился успеха на этом поприще. Закрытие основной торговой сессии в пятницу состоялось на отметке 2799,14 пункта. Прирост за неделю составил 0,67%. Да и колебания индекса в течение четырёх торговых дней не превышали 1%.
Гораздо бодрее вёл себя валютный рынок. В среду, 25 февраля, курс китайского юаня расчётами "завтра" на Московской бирже совершил самый сильный рывок вверх с начала 2026 года — на 24 копейки (более 2%), до 11,29 рубля. Побудительным мотивом для покупателей иностранной валюты стало заявление министра финансов РФ Антона Силуанова о возможном ужесточении бюджетного правила в связи с резким снижением нефтегазовых доходов.
"Мы видим эту ситуацию, и, чтобы обеспечить сохранение средств Фонда национального благосостояния, чтобы меньше оказывать давление на валютный рынок, правительство РФ рассматривает вопрос по ужесточению бюджетного правила с точки зрения снижения базовой цены", — сказал он журналистам по итогам отчёта правительства в Госдуме. По словам министра, это решение может быть принято достаточно быстро, "в течение пары недель".
По данным агентства Reuters, цену отсечения нефти в бюджетном правиле могут снизить с нынешних $59 за баррель до $40–45. Это будет означать, что Минфин как минимум перестанет продавать валюту по бюджетному правилу. А возможно, и перейдёт к покупкам.
"Рубль в конце февраля продемонстрировал локальную слабость после сообщений о возможном ужесточении бюджетного правила, — констатирует аналитик ИК “ВЕЛЕС Капитал” Елена Кожухова. — Решение в случае его одобрения приведёт к увеличению покупок валюты Минфином и может вызвать новую волну девальвации рубля. Китайская валюта на последней неделе февраля вернулась к уровням начала января, в то время как доллар и евро остались в диапазонах последних дней".
По мнению эксперта, к девальвационному для российской валюты сценарию ужесточения бюджетного правила может добавиться и потенциальное смягчение тона заявления ЦБ РФ после заседания 20 марта.
"Ожидания реализации данных факторов могут обеспечить новые продажи в рубле на первой неделе марта, — прогнозирует Елена Кожухова. — Поддерживающим для рубля фактором в то же время могли бы стать более высокие цены на нефть. Важные среднесрочные сопротивления для доллара, евро и юаня расположены на 82, 96,44 и 11,52 рубля соответственно. Стабилизация выше может предвещать новый виток ослабления рубля".
"Дивидендные надежды привели к обновлению обыкновенными акциями ВТБ и Сбербанка многонедельных максимумов — 90,55 и 318,88 рубля соответственно, — от которых котировки, впрочем, скорректировались к концу недели, — отмечает она. — Стоит учитывать при этом, что по ВТБ сохраняется интрига: выплаты могут как оказаться значительно ниже ожиданий рынка, так и вовсе не состояться".
