Рынок держится за рост

Лето заканчивается, но затишье на фондовом рынке продолжается. Однако это не мешает уверенному движению российского рынка к достижению важной цели — 2000 пунктов по индексу ММВБ. Вчера индекс почти допрыгнул до круглой отметки, установив новый исторический внутридневной максимум на уровне 1999,14. Правда, к закрытию он откатился до 1985,69 пункта, показав за день снижение 0,05%. Полагаю, что до конца недели психологическая отметка 2000 будет достигнута. А на валютном рынке пока сохранится спокойствие. В последние дни в паре доллар / рубль торговый оборот существенно ниже среднего, а курс находится вблизи уровня 65. До конца недели не ожидаю существенных колебаний этой валютной пары.

Увлечение рекордами

Поводом для роста акций является внешний фон — американский рынок периодически обновляет максимумы своих индексов, — а также хорошая корпоративная отчетность российских компаний и вера в скорое снижение ключевой ставки Банка России.

Локомотивом роста остаются акции Сбербанка, которые, впрочем, вчера снизились (на 0,26% обыкновенные, до 143,18 рубля, и на 1,11% — привилегированные, до 102,45). Крупнейший банк страны уже переоценен к размеру своего капитала примерно на 20%, но консенсус–прогноз аналитиков предполагает, что он сохранит высокий, не менее 7% в год, темп роста активов, и за счет этого переоцененность исчезнет в 2017 году. Поскольку обыкновенные акции Сбербанка имеют большой вес в индексе, их рост тянет за собой и другие бумаги. С точки зрения технического анализа вероятно достижение по ним уровня 155 рублей осенью. Поводом может стать снижение ключевой ставки Банка России.

Отчеты в целом радуют

Другим фактором роста рынка выступает хорошая корпоративная отчетность за первое полугодие 2016 года. В фокусе внимания во вторник были не самые лучшие результаты "Лукойла", чьи акции за день просели на 0,03%, до 2989,5 рубля, а также итоги деятельности "Башнефти" (3120; +0,74%) и "Системы". "Башнефть" увеличила выручку на 8%, до 273,1 млрд рублей, а операционный денежный поток — более чем вдвое, до 42,7 млрд. Результаты АФК "Система" (23,025; –0,14%) также можно назвать хорошими. Так, OIBDA "Детского мира", дочерней компании "Системы", увеличилась в 1,5 раза, несмотря на плохую ситуацию в розничной торговле России. Также АФК успешно рефинансировала долг, сократив его уровень до 1,3 EBITDA.

Лидерами роста стали вчера акции "Аэрофлота" (99,00; +5,1%). Днем ранее компания отчиталась: прибыль составила 2,5 млрд рублей против убытка 3,5 млрд годом ранее. Выручка увеличилась на 26%, хотя инвесторы опасались отрицательной динамики авиаперевозок. Однако уход с рынка крупнейшего конкурента, "Трансаэро", позволил лидеру отрасли уйти в отрыв. Но главным драйвером роста послужила новость о том, что "Аэрофлот" может выплатить акционерам не менее 25% прибыли по МСФО. В случае, если перевозчик заработает за год порядка 20 млрд прибыли, дивиденд может составить не менее 5 рублей на акцию.