Рекорд на бумагах

Власти Петербурга вчера разместили государственные облигации на сумму 30 млрд рублей. Инвесторам предложили бумаги со сроком обращения 7,5 года (погашение — 28.05.2025) и доходностью к погашению на уровне 7,85% годовых. Агентом по размещению бумаг выступил "ВТБ Капитал". Спрос на бумаги по итогам сбора оферт от участников размещения составил 79,8 млрд рублей, то есть превысил объявленный к размещению объем выпуска в 2,5 раза, уточняют в пресс–службе комитета финансов. К размещению готовится второй выпуск облигаций объемом 25 млрд рублей. Заем общим объемом 55 млрд рублей станет крупнейшим за всю историю города и первым за последние 5 лет.

Город идет на рекорд

Второй выпуск также будет размещен в декабре. Объем размещения будет определен по итогам оценки исполнения бюджета и обусловлен реальными потребностями города, уточнили в пресс–службе. В октябре на чтениях городского бюджета глава комитета финансов Алексей Корабельников говорил, что комитет заинтересован в минимизации объема займа.

По словам директора управления рынков долгового капитала "ВТБ Капитал" Антона Романова, в рамках второго транша рассматриваются увеличение срока погашения облигаций до 9 лет, полугодовой купон и изменение способа размещения облигационного займа.

"Предварительно мы ожидаем, что второй транш будет размещен 13–15 декабря 2017 года", — уточнил Романов.

Ставка на минимуме

В последний раз Петербург выпускал облигации в 2012 году, объем выпуска тогда составил 7 млрд рублей, срок погашения облигаций — 4,5 года, доходность — 7,94% годовых.

Доходность к погашению нынешнего выпуска на 30 млрд является минимальной за всю новейшую историю облигационных заимствований Петербурга, но в сравнении с сопоставимыми размещениями субъектов и корпоративного сектора за последнее время она является рекордно высокой, отметили в пресс–службе комитета.

Близкие к Петербургу параметры по уровню доходности продемонстрировали в этом году Новосибирская (7,75%) и Свердловская (7,79%) области, но объем выпуска Санкт–Петербурга объективно существенно выше из–за более крупного бюджета города, говорит аналитик Fitch Ratings Виктория Семерханова. Высокий спрос на бумаги объясняется в том числе растущим интересом к облигациям регионов в целом: инвесторы воспринимают их как более надежные в сравнении с корпоративными, добавила она.

Доходность облигаций Санкт–Петербурга составляет порядка 8% — это лишь немногим выше доходности по ОФЗ и сопоставимо с доходностью облигаций Москвы и ХМАО, комментирует старший аналитик "Альпари" Роман Ткачук. "У большинства российских регионов нет возможности привлекать средства под такие низкие ставки, особенно это касается бедных регионов Поволжья и Северного Кавказа", — отметил он.

Долг не в тягость

Основная цель облигационных займов — покрытие дефицита бюджета, который, согласно скорректированной версии, по итогам 2017 года составит 69,8 млрд (доходы — 502,9 млрд рублей, расходы — 572,7 млрд). За счет заемных источников будет покрыто около 60% дефицита городского бюджета в 2017 году, рассчитывают в комитете финансов.

Объем выпуска большой, но способность города обслуживать долг не вызывает сомнений, говорит Ткачук. "Долговая нагрузка Петербурга низкая в сравнении с другими российскими регионами, поэтому такое решение проблемы дефицита бюджета выглядит целесообразным, тем более что оно происходит под низкую ставку", — добавил аналитик.

Несмотря на крупные займы, долговые показатели Петербурга останутся устойчивыми, прогнозирует Семерханова. "По нашим расчетам, если в этом году Петербург займет на рынке облигаций до 45 млрд рублей, в 2018 году — около 70 млрд рублей, а в 2019–м — около 80 млрд, то все равно в среднесрочной перспективе, то есть к 2020 году, уровень долга региона не превысит 15% от текущих доходов, а это очень низкий показатель не только по международным, но и по российским меркам", — оценила она.

В 2018 году, согласно проекту бюджета, доходы Петербурга составят 538,6 млрд рублей (на 7% больше, чем в этом году), расходы — 587,5 млрд рублей (+2,5%), дефицит — 48,9 млрд рублей.

Как ранее на презентации проекта бюджета проекта уточнял Алексей Корабельников, город рассчитывает увеличить собственные доходы главным образом за счет роста сбора налогов: согласно планам, сборы НДФЛ в 2018–м должны вырасти на 10%, налога на прибыль — на 8%.